〈Fed縮表〉摩根大通警告:Fed最快9月就會開始縮表

Fed 在會議紀要放出準備「縮表」的訊息之後,包括高盛、花旗及其他多家投資銀行都認為,Fed 付諸行動的時間有可能提前。摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 首席美國經濟學家 Michael Feroli 指出,最快 9 月就會開始「再度正常化 (renormalization)」。

據《Zero Hedge》報導,Feroli 認為,Fed 應該會在今年 12 月的貨幣政策會議上,開始正常化,但快的話,也可能會在 9 月開始,無論如何,這對多年未來的前景,不會帶來太大改變。

為達到縮表的目的,Feroli 指出,最快 6 月的會議上,Fed 將宣布每個月不再投資的債券規模 (roll-off) 上限,及實行期間。

Feroli 預計,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會宣布,在接下來的 1 年中,每個月月度 roll-off 上限,然後每隔 3 個月提高一次。

在具體的額度上,Feroli 猜測,最初不再投資的上限為 MBS 每月 40 億美元,美國國債每月 80 億美元。在實踐計畫上,每 3 個月分別增加  40 億美元及 80 億美元,到年底,達到 160 億美元及 320 億美元的水準。

Wrightson ICAP 首席經濟學家 Lou Crandall 的觀點類似,資產負債表的收縮最快會在 9 月開始,但更可能於年底展開。

Crandall 說:「他們似乎解決了如何開始的問題。但他們還沒想清楚,要如何開始,又怎麼樣收尾。」


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