還在找轉機股？散裝業走過最低迷 已浮現四大利多

近幾年散裝航運市場情勢嚴峻，多數業者第一季仍呈現虧損狀態，少部分則勉強力守不虧，不過，散裝航商裕民 (2206-TW) 指出，今年以來不論是經濟數據或運費指數出現復甦訊號，主要因中國推動城鎮化和一帶一路、美國計畫了兆元基礎建設投資藍圖，再加上 9 月船舶壓艙水處理公約即將生效，以及 2020 年全球航運採用低硫燃油等環保法規，供給過多壓力緩和，且需求也有望持續提升。

觀察第一季散裝業者多數虧損，裕民每股淨損 0.02 元，中航 (2612-TW) 每股淨損 0.37 元，東森 (2614-TW) 每股淨損 0.08 元，正德海運 (2641-TW) 每股淨損 0.07 元，四維航 (5608-TW) 每股淨損 0.66 元。

裕民說明，2016 年 BDI 指數甚至出現歷史低點 290 點，整年平均僅 673 點是歷年最低。但今年初以來，不論是經濟數據或運費指數都出現了復甦的訊號，其中，中國、印度和東南亞等新興市場持續擴展基礎建設，美國新任總統川普上任後也積極規劃基礎建設投資，根據美國土木工程師協會 (ASCE)2017 年的報告指出，美國基礎建設將投入共 4.59 兆美元進行重整改造。

另外，中國 5 月召開一帶一路高峰論壇，反映出「一帶一路」計畫正積極布署進行，在中國持續推動城鎮化和一帶一路沿線新興國家的基礎建設需求下，有助散裝航商擴展業務，業績回穩。

從散裝船噸供給面來看，裕民說明，船舶成長率自 2013 年起有逐年下降的趨勢，成長率從 10% 以上減緩至近兩年每年僅 2% 成長。

據 Clarkson 的統計，市場現有 15 歲以上高齡船占全體超過 10%，且數量大於新訂船數量；BIMCO 也預測，未來 2-3 年的船舶淨增加量將維持低成長，有助供需平衡。

為迎向復甦的海運景氣，裕民近年持續進行船舶汰舊換新，自 2012 年以來陸續淘汰 15 艘老舊船舶，在船價相對低檔的時刻積極導入全球創新技術，建造完成 26 艘兼具高艙容、低油耗及減排放優勢的新一代高能效新船，目前在建船舶尚有 2 艘，預計於 2019 年前陸續交船。

隨著新建船舶的加入，裕民高能效節能船舶載重噸比重高達 70%，並強調，已為迎接散裝市場復甦做足準備。