日本央行一直未能拉升通膨 要怪亞馬遜？

過去幾年以來，日本想方設法要拉升通膨，前兩年，他們認為最大的阻礙是油價大跌，如今，他們發現一個新的因素－亞馬遜 (AMZN-US)。

日本央行認為，為了抵抗亞馬遜在日本的興起，零售商被迫低價求售，這破壞了央行政策提升通膨的效果。

據《華爾街日報》報導，知情人士指出，日本央行將在今天政策會議下調降通膨預期，雖然他們有望上調經濟成長評估，但會維持貨幣政策不變，原因在於物價上漲的情況未達預期。

這是這兩年經濟學家的一大疑惑。包括美國、歐洲的央行決策者，大多認為經濟加速成長將帶動薪資上揚，並提振通膨，但這種情況卻未能出現。

日本央行把原因歸於多項因素，現在他們相信，電子商務也是其中的一個。

電子商務目前在日本零售的占比，仍不到 6%，但定價能力卻遠高於此。原因在於，日本總零售額基本持平，不過電子商務卻有每年 8-10% 的增長。在 2016 年，日本是亞馬遜全球第 3 大市場，僅次於美國、德國，銷售總額約 110 億美元。

電子商務的興起，帶來零售商的危機感。日本最大的零售商之一 Aeon(8267-JP) 表示，在嚴峻的競爭下，消費者預算沒有增加，價格不太可能上漲。

Aeon 銷售模式類似沃爾瑪，他們在 4 月降低了牛奶、洗髮精等 250 種貨品的價格，在 5 月也持續降價行動。總裁 Motoya Okada 在 4 月表示，整體消費趨勢，包括網路零售商所提供的低價，造成日本 20 年來價格經常下滑，「通貨緊縮的結束是個很大的幻想」。

Totan Research 總裁 Izuru Kato 也認為，日本央行不太可能只靠貨幣放鬆政策，就能刺激通膨上升。在美國，亞馬遜等電子商務公司與實體商店之間的價格戰，已經愈來愈激烈，這種趨勢也已經來到日本。