這一次，股市的穩定可能是件壞事。摩根大通的技術分析師表示，如果標普 500 指數逃不出 2,400 至 2,500 點的區間，那麼美國股市在 9 月份可能有麻煩。
策略師 Jason Hunter 和 Alix Tepper 等人認為，隨著一系列風險事件（包括華盛頓政壇風波、北韓局勢、貨幣政策變化）的發生，股市過去兩周的下跌和波動性從極低水平爆發，說明了股市的脆弱，提高了投資者逃往美國國債的可能性。
「這是一個你需要非常敏捷的時候，」Hunter 在電話中說。「隨著我們進入 9 月和 10 月的季節性疲軟期，」波動性加大並引發典型避險傾向的可能性越來越大。
彭博匯總的數據顯示，在截至 2016 年的 10 年間，CBOE 波動性指數在 8、9、10 月的平均波幅超過 22%；對於那斯達克波動性指數平均變動超過 21%。
雖然 Hunter 表示現在斷言還為時過早，但他和他的同事上周在一份報告中寫道，隨著 9 月臨近，標普 500 指數越是表現出區間波動，股市前景越不妙。
投資者也應警惕那斯達克 100 指數。摩根大通認為，如上周看到的那樣，指數下跌和波動性躍升往往預示著「重大調整」。
Hunter 說：「這是我們第一次真正積極地告訴客戶，特別是在更加脆弱的那斯達克，現在真的是對沖或減少風險敞口的時候了。」
策略師們認為，如果美國 10 年期國債殖利率隨之跌向 2%，可能觸發多個賣出信號。
（本文為谷歌翻譯，經彭博新聞編輯審校。）
