Model 3扯後腿 特斯拉財報虧損擴大 股價收黑

特斯拉 (TSLA-US) 股價週三下跌，因該公司財報出現了大幅度的虧損，它為了大量生產其第一個全民化電動車 Model 3 的生產花費太多。

特斯拉製造過程的複雜度已經放慢了 Model 3 的生產，該車款被廣泛認為是特斯拉未來成功的關鍵。今年以來，對 Model 3 的期待一直在推升特斯拉的股票。

特斯拉在給股東的一封信中警告說，它預計在 2018 年第 1 季將會達成每周 5000 輛 Model 3 汽車的產能目標。之前該公司預期在今年年底之前達到這個數字。

特斯拉股票在盤後交易中下跌了 5%。

以下是該公司財報數字與華爾街預期的比較：

• 每股虧損 2.92 美元，《Thomson Reuters》預計為 2.29 美元
• 收入為 29.8 億美元，而《路透社》預計為 29.5 億美元
• 在第 3 季，特斯拉曾表示已經接獲 Model S 和 Model X 的訂單並交車。該公司確認在本季交付 25915 輛 Model S 和 Model X 型車款以及 222 輛 Model 3，共計 26137 輛。

特斯拉在致股東信件中指出，其 Model 3 的生產良率穩步增長，但是 Model 3 生產線上的高度自動化已被證明具有挑戰性。

特斯拉在信中說：「我們在解決與這些問題相關的早期瓶頸上頗有進展，而且我們的供應鍊或任何生產過程仍然沒有基本上的問題。」

特別要提出的是，特斯拉的 Gigafactory 1 的電池製造過程是延遲 Model 3 生產的主因。該公司表示，特斯拉不得不從供應商那裡接管製造過程的一部分，並重​​新設計過程。特斯拉預計在不久的將來產能將大幅增加。

Edmunds 行業分析執行總監 Jessica Caldwell 表示，Model 3 生產的延遲不可能抑制對車輛的需求。

Caldwell 說：「Model 3 訂車者可能不會因為他們必須等待更久的時間交車而緊張，但不太可能因此導致他們撤銷訂單。」「許多 Model 3 客戶早在一年多之前就將存款放在這款甚至還見不到實車的車款上，所以很明顯，特斯拉買家並不遵循正常的汽車購買流程。」

將資源轉移到模型 3

特斯拉表示，Model S 和 Model X 車款在 2017 年的交車量約為 10 萬輛，比 2016 年增長了 30%。然而，特斯拉計劃在第 4 季這 2 款車型的產量各減少 10%，因為更多的資源將轉向 Model 3。而 Model S 和 X 的庫存預計會下降。

該公司還預計非 GAAP 汽車毛利率將在第 4 季略降至約 15%，然後在 2018 年第 1 季回升。

截至 9 月 30 日的當季，特斯拉淨損約 6.149 億美元，即每股 3.70 美元，而去年同期為淨利 2190 萬美元，即每股 14 美分。

根據《Thomson Reuters》的預期，特斯拉在調整後每股虧損 2.92 美元，高於預期。

收入從一年前的 23 億美元成長了 30%，達 29.8 億美元。

該公司表示，其第 4 季的現金餘額為 35 億美元。預計第 4 季資本支出約為 10 億美元，主要得益於 Model 3 生產設備的支出、Gigafactory 1 的支出以及特斯拉進一步擴展商面、服務中心、配送中心和超級充電站網路。