KGI 郭明錤:鴻海2017年年底拚iPhone X 估2018Q1淡季不淡
儘管 iPhone X 在中國的黃牛市場已經跌破官網開賣價,不過 凱基投顧分析師郭明錤出示的最新報告指出, iPhone X 在黃牛市場的售價,已無法正確衡量整體需求,因此正向看待 iPhone X 的市場需求,並指出鴻海 (2317-TW) 自將自 2017 年年底開始轉移 iPhone 8 Plus 產線到 iPhone X,以應付 iPhone X 更多訂單,他並預測鴻海 2018 年第一季 iPhone X 生產量可望季增 35-45% 以上,並表示該公司 2018 年第一季淡季不淡。
郭明錤預期, 鴻海 2017 年第四季, iPhone X 生產量約 2500 萬支至 2700 萬支,銷售約 2200 萬支至 2400 萬支,明年第 1 季生產量可望季增長 35-45% 以上,預期鴻海營運淡季不淡,他表示, iPhone X 後續成長動能在於,中國農曆年旺季的需求,以及 iPhone X 發售後有更多的購買資訊,有助於消除使用者對創新體驗的疑慮。
而在 iPhone 8 方面, 郭明錤表示,針對和碩 (4938-TW) 部分,iPhone 8 需求低於預期,預期 2018 年第一季生產量將季衰退 50-60%,主因為 iPhone 8 因較少賣點,加上更多使用者因售價差距有限故選擇 iPhone 8 plus;
而在緯創 (3221-TW) 部分, 郭明錤說明, iPhone 8 Plus 取代 iPhone 8 優於預期,2018 年第一季出貨量上修超過 80-100%,而關鍵的 零組件供應商 (如可成) 在 2018 年第一季動能亦可望優於預期。
值得留意的是,雖然和碩在 2018 第一季 iPhone 8 生產量將衰退,然 郭明錤指出, 仍正向看待和碩在 2018 年上半年的成長動能,原因在於訂單更多樣化, 長期成長展望無慮。
展望蘋果 2018 年, 郭明錤說明,2018 年上半年 新款 iPhone 訂單為關注焦點,可成 (2474-TW) 與鎧勝 (5264-TW) 均是新贏家,他預測的原因在於,2018 新款的 iPhone 為改善傳輸品質,其金屬框將由更多的零組件組成 (iPhone X 為 4 件),在金屬邊框設計與機殼組裝複雜度提升下,他認為 2018 年上半年 配備 AMOLED 與不鏽鋼金屬框的新款 iPhone 將增至 2 支。