前Fed舵手葛林斯潘破解1987股災VS.新Fed主席鮑威爾上任沒有蜜月期

搜狐財經今 (6) 日報導指出,美國聯準會主席鮑威爾 (Jerome Powell) 一上任,迎接他的就是美國股市的小股災,及上任後第一天股市更大的暴跌。這意味著美國經濟及美國金融市場並非風平浪靜,而是暗湧四起。無論是通貨膨脹開始升溫,還是過度繁榮及膨脹的股市,隨時都可能冒出突發事件的風險。市場就此來考驗鮑威爾是否有對應的能力。

有人認為,當前的情景有點跟葛林斯潘(Alan Greenspan)接掌美國聯準會不久後就要面對「1987 年股災」時的情況十分相似。唯一不同的,市場不知道鮑威爾會如何應對,或在什麽條件下會托市。因為,市場不知道鮑威爾對美國聯準會貨幣政策正常化的態度,也不知道他是如何來判斷宏觀經濟形勢。

綜合觀察者網、證券時報今 (6) 日報導,橋水基金創始人 Ray Dalio 撰文稱,由於投資者擔心美國聯準會收緊的速度將超市場預期,因而股市和債市雙雙下跌。這顯示出,市場正處於典型的晚周期中。在晚周期中,美國聯準會難以完全正確地實施貨幣政策,而這將導致經濟衰退。 此外,曾執掌美國聯準會超過 18 年的葛林斯潘近日也表示,現在美國股市和債市都存在泡沫,這也是鮑威爾面臨的難題。

搜狐財經報導,有研究公司 Wrightson ICAP 的首席經濟師克蘭德爾(Lou Crandall)說,沒有人問過鮑威爾,一旦市場崩潰時他會如何應對,反之格林斯潘上任前的經濟觀點及態度則廣為人知。

葛林斯潘在 1987 年 8 月上任,當時與現在的情景差不多,經濟持續增長、失業率低,股市持續上漲多時,通貨膨脹開始升溫。而這樣的環境卻導致了 1987 年 10 月中的「黑色星期一」股災。

在葛林斯潘在任的 19 年裏,每逢股市暴跌都會主動減息托市,令市場有 「 葛林斯潘認沽期權 」 (Greenspan Put)的說法。

如果美國股市在未來幾個星期繼續這兩樣的巨大震蕩或暴跌,鮑威爾是不是也會如何炮製格林斯潘樣出手救市。市場對此肯定是相當沒有數。所以,華爾街先給鮑威爾一個下馬威。

不過,對於當前美國股市的暴跌,市場根本上不應該過度恐慌。正如上任美國聯準會主席葉倫所說的,「儘管當前美國股市價格處於高水平,但不算太高,而且相對於 2008 年金融危機,現時金融體系及銀行體系較健康,更有能力應對市場波動。持續上漲了 9 年的美國股市,現在出現一些回調是很正常的事情。 」


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