港股明日 (5 月 1 日) 又進入「五窮六絕」月。分析師歸納出「11 大利空」，料會加劇港股今年的「五窮六絕」，恒指這兩個月將極為動盪。利空因素包括資金外流持續壓抑港匯走勢；A 股因中美貿易戰續受挫；中東局勢或引致美俄對峙升級；美國 6 月再加息的話，香港亦極可能展開加息步伐。
雖然恒指去年 5 月上升，但統計過去 20 年，港股「五窮月」只有 6 次上升，有 14 次下跌；過去 10 年「五窮月」港股亦只錄 3 升 7 跌。
香港《文匯報》引述民眾證券董事總經理郭思治表示，依照目前市況來看，投資者在今年「五窮月」買賣定必較為保守。首先是港匯偏弱，肯定影響到大市的投資氣氛及交投。在交投偏疏下，大市缺乏向上動力，看近兩周港股的成交不時都不足 1000 億元 (港元，下同)，已可佐證。
其次，中美貿易戰持續，且有升級之勢，尤其是美國似乎得勢不饒人，川普開出合共 1500 億美元的徵稅方案後，又劍指中興 (0763-HK)、華為及聯想 (0992-HK)，事件恐怕會繼續困擾港股及 A 股。
但郭思治補充，很多對華提高關稅的議案其實尚未真正落實，需待 5 月美國國會的通過，所以 5 月對中美貿易戰來說可謂相當關鍵。若貿易戰有轉機，不排除大盤會伺機挾上。
至於港匯仍偏軟，主要因港息未跟上美息步伐，若 6 月美國再升息，港銀如市場所料，上調最優惠利率，港匯在息差收窄下，套利活動漸減，便有利港匯轉強。郭思治相信，5 月港股或許不會太窮，但提醒港股在升息前或面臨短暫壓力。
較悲觀的分析員則認為，今年「五窮六絕」走勢很可能實現。年初曾批港股上半年會低見 24000 點、騰訊 (0700-hK) 跌破 400 元的訊匯證券行政總裁沈振盈，預言已經實現了一半，騰訊在 4 月 4 日收盤時已跌破 400 元，上周五 (27 日) 亦僅收 388.4 元，較今年 1 月 29 日的 476.6 元高位下跌 88.2 元或 18.51%。
沈振盈上周接受《文匯報》訪問時堅持「看空」立場，指在技術上，港股高位每日都有所下移，加上多個負面消息困擾，恒指下行壓力非常大。以技術走勢分析，恒指在 3 萬點將久守必失，5 月若向下突破，不排除跌至 250 日均線附近才會有支撐。
他指出，美國 11 月舉行中期選舉，川普不惜背離美國的商界利益，藉引發貿易戰以獲取選民認同，故對中美雙方短期內解決貿易糾紛並不樂觀，相信往後還會有華企業被美國針對，股市難以穩定。
另外，沈振盈指出，美國 10 年期國債殖利率上周已升穿 3%，市場一直視這為觸發股市下跌的警號，所以升穿 3% 後，美股已感受到頗大壓力。由於市場預期美國 6 月會再升息，香港很大機會跟隨升息，對本地的資金成本構成壓力。
至於炒作多時的「北水」南下、「同股不同權」公司來港上市、A 股「入摩」等，他認為這都只是市場的過分憧憬，對股市的實際推動不大，事實上目前「北水」流出更多。
面對「五窮六絕」，上述炒作理由都不足以吸引資金流入港股。沈振盈認為 5 月市況不樂觀，「Sell in May and go away」的說法今年應該會兌現，呼籲投資者宜增持現金水平作較穩健的部署。
港股 5 及 6 月需留意 11 事項
1、5 月及 6 月為港股傳統淡季
2、美國 10 年期國債孳息率已升穿 3 厘警戒線
3、美國國會 5 月將決定會否對中國產品徵收關稅
4、資金會否繼續外流，壓抑港匯走勢
5、會否再有中國企業被美國制裁
6、中東局勢及美俄對峙會否升級
7、美國 6 月議息，聯儲局官員發表的言論
8、香港銀行會否上調最優惠利率
9、6 月 A 股「入摩」，關注會否分流 H 股資金
10、「北水」流入量會否持續減少
11、港股成交不足 1,000 億元，欠上升動力
