〈觀察〉鴻海FII低價掛A股 高招還是險招?

鴻海董事長郭台銘。(鉅亨網記者李宜儒攝)
鴻海董事長郭台銘。(鉅亨網記者李宜儒攝)

等了 2 個半月,鴻海 (2317-TW) 子公司工業富聯 (FII)(601138-SH) 在中國 A 股 IPO 的價格終於出爐,但是僅有人民幣 13.77 元,本益比約 17 倍,這樣的價格確實跌破市場眼鏡,不過也有分析師認為,壓低價格有利後續漲勢,鴻海這招到底是高招還是險招,市場看法紛紜。

中國 A 股平均本益比約 23 倍,以 FII 發行價來換算本益比,僅不過 15-17 倍,對於有幸抽中的小股民,及戰略投資人來說,就是等人抬轎,坐享後續股價上漲的利得,對未能在詢價及抽籤中籤的股民來說,或許也有機會在 FII 掛牌後,再繼續搶進。這是市場認為鴻海高招的理由。

台廠子公司赴中國掛牌,蜜月行情最讓人稱道的,非聯發科 (2454-TW) 旗下匯頂莫屬,掛牌後連 19 根漲停板,母公司聯發科股價也一度母以子貴。

不過,FII 掛牌狀況跟匯頂不同,在 IPO 發行股數,FII 有高達 19.69 億股,匯頂僅有 4500 萬股,FII 的 IPO 發行股數是匯頂的 43.75 倍,單純以籌碼角度來看,FII 掛牌後出現爆發性的連續漲停板,難度高上許多。

另一方面,FII 主要業務涵蓋了鴻海最精華的獲利項目,包括蘋果 (AAPL-US)iPhone 組裝等,若連這樣精華業務都無法達到 A 股平均本益比,讓人難以質疑,市場在詢價階段不願讓 FII 維持平均本益比,而是要靠掛牌後的蜜月行情,會不會反倒出現令人意外的表現,是不能排除的風險。

不論如何,FII 上市過程即將走完,接下來就是要直接面對市場,俗話說,醜媳婦總要見公婆,FII 到底是美媳婦還是醜媳婦,再過不久答案就會揭曉。


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