人民幣跌勢兇猛,今 (3) 日凌晨離岸人民幣最低一度跌破 6.88,朝 6.9 步步逼近。目前市場分析多半認為,人民幣第三季還會持續下探,直到第四季才會回調。
昨天下午受避險情緒影響,人民幣急跌、美元走高,這項趨勢持續延續到昨晚,到今 (3) 日淩晨 3 點,人民幣再跌破 6.88 大關,單日跌超過 560 點,跌幅超過 0.8%,上回人民幣跌破 6.88 是在 5 月 24 日。
聯準會再度釋放經濟強勁訊息,9 月升息幾乎已確定,預料強勢美元還會再持續一段時間,人民幣相對易跌難升。加上有說法傳出,中國試圖以人民幣貶值,淡化美國貿易戰的關稅壓力,自今年 4 月份起貶至今,人民幣貶幅已高達 8.68%,逼近貿易戰關稅預定的 10%,才會讓美國把關稅從 10% 一舉拉高到 25% 再向中國施壓,內外因素交錯下,人民幣持續看跌。但若中美重回談判桌,人民幣很可能快速反彈。
中國金融四十人論壇高級研究員、國家外匯管理局從中長期利率走勢看,十年期美國國債收益率差越來越小,代表市場不認為美國未來通膨預期較強,因此美國未來升息空間有限。加上美國近來經濟成長速度快,市場認為是稅改所致,但實際效益已逐步衰減,特別要注意若美國經濟快速成長的趨勢有所改變,市場也會提前做出反應。
目前市場多半認為,人民幣第三季依舊看跌,但到了第四季,有三項因素可能支撐人民幣走高。一是美國可能在第四季出現回調;二是中國的跨境資本流動因舊穩定;三是人民幣的「補跌」需求已大幅度釋放,再下探的空間不大。
受即期市場大幅波動影響,一週期美元 / 人民幣期權隱含波動率已升至 7 以上,刷新最高紀錄。