傳中資行不拆借 CNH Hibor陡升 金管局調用68%人民幣日回購額度應急

中國人行釋放流動性空間不大,加上市傳中資行刻意不拆出資金,令離岸人民幣 (CNH) 流動性偏緊,CNH 拆款利率進一步上升,1 周至 1 個月拆款利率逼近 5%。

路透數據顯示,昨 (10) 日下午 16:00,金管局 100 億元人民幣日間回購協議流動性安排的額度被調用 67.8 億元,金管局指定的一級流動性提供行也提供了 60 億元的流動性。

除了日間回購協議流動性安排之外,金管局在 2016 年 10 月底指定了 9 家銀行作為香港離岸人民幣市場的一級流動性提供行,計劃的總額度也由原來的人民幣 140 億元增加至 180 億元

根據財資市場公會的資料顯示,昨日 CNH 拆款利率再全線上升,其中隔夜拆利率升 69 個點子,報 3.82%,創 6 月 20 日以來新高;1 周至 1 個月拆款利率升上至逾 4.9%;2 個月至 1 年期拆款利率則升至逾 4.6%。

離岸人民幣 (CNH) 短端掉期點亦有所上行,隔夜掉期隱含利率一度觸及 5.098%,創 2017 年 6 月 1 日以來新高。

由於離岸人民幣並沒有真正的貨幣市場,機構主要通過掉期市場來獲得資金,通常隔夜掉期點隱含利率就是貨幣市場的利率,而通常隔夜拆款利率此前大多在 2% 上下。

交易員指出,人民幣在岸及離岸拆款利率偏高,因人行暫停逆回購及中期借貸便利 (MLF) 未有出現超額,反映人行再放鬆流動性的空間不大,令拆款利率居高不下。離岸市場不排除有中資銀行刻意不拆出資金,以致離岸流動性較緊。

此外,離岸人民幣流動性趨緊,拆款利率上升,將加重做空人民幣的成本,這也導致市場對人民幣流動性的需求更為急切。

《星島日報》引述華僑永亨銀行經濟師李若凡表示,預料 CNH Hibor 將持續高企,因人行不願見處於弱勢的人民幣太弱,在維穩前提下,不會讓市場預期人民幣利率會有明顯的下跌空間,故相信短期人民幣可守著 6.9 水平。

交易員認為,美國經濟數據強勁,美元指數延續上週五 (7 日) 偏強走勢,加上美國總統川普威脅升級中美貿易戰,客盤購匯需求料續推低人民幣,關注監管是否會出台更多穩定市場預期舉措。

人民幣中間價昨報 6.8389,下跌 177 點子。離岸價早盤雖一度高見 6.8540,升 151 點子,但其後低見 6.8767,截至晚上 10 時報 6.8667,升 24 點子,最新報 6.8555 兌 1 美元,或 + 0.2%。

 


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