德拉吉看好歐元區潛在通膨強勁上升 歐元漲至三個月新高

歐洲央行行長德拉吉周一出席歐洲議會經濟與貨幣事務聽證時表示,歐元區的潛在通膨(underlying inflation)正在逐步上升的路徑中,提振歐元兌美元匯率觸及三個多月最高。

德拉吉稱,歐洲經濟正在較廣的範圍內擴張,經濟前景面臨的風險大致平衡;勞動力市場收緊,一些地區甚至出現勞動力短缺。趨緊的勞動力市場正在推升薪資漲幅,未來幾個月的潛在通膨預計會進一步上漲,歐元區物價上漲壓力增強,薪資增速將繼續加快。

9 月 13 日周四晚間,歐洲央行公布 9 月政策利率會議決議,維持三大利率和購債規模不變,重申將保持利率不變至少至 2019 年夏天,每月 300 億歐元的資產購買規模將持續到本月底,將於 12 月底結束 QE。

歐洲央行小幅下調了最近兩年的 GDP 增速預期,預計 2018 年 GDP 增速為 2%,6 月時預期為 2.1%;2019 年 GDP 增速為,1.9%,2020 年預期不變為 1.7%,但也維持了 2018-2020 年的通膨率(歐元區調和消費者物價指數不變為年均 1.7%)。

德拉吉表示,歐洲央行認為到 2020 年時,歐元區排除食品與能源的核心 CPI 年增率漲幅會加速至 1.8%。之前幾年看似通膨漲幅比較穩定,但不僅潛在通膨正在出現相對強勁的回升,非核心 CPI 構成成分也在「緩慢地作出貢獻」,因此他重申了歐洲央行在資產購買與利率方面的指導方針。

在談及全球外部形勢的近期改變時,德拉吉認為,歐洲央行正密切觀察金融市場穩定性風險,新興市場動盪對歐元區並不構成實質性風險。歐洲央行與英國央行在脫歐問題上合作不錯。希望英國脫歐方案不會破壞歐盟的單一市場機制,並正與英國央行探討如何準備無協議退歐,例如需要中央系統清算的衍生品「合約地位」應如何被監管等。

他也提到了全球主要國家貿易轉向保護主義的現象,認為在一定程度上,保護主義已經影響到了商業和市場信心。應準備好應對保護主義所造成的重大衝擊,如果保護主義者將已經宣布的保護主義措施付諸實踐,將會造成重大影響。但與英國脫歐問題一樣,目前還在準備應對階段。

據路透社統計,德拉吉此番言論推動歐元兌美元匯率漲至三個月新高,周一美股盤初,歐元短線從 1.1724 漲至 1.1815,日內漲 0.6% 並衝破 1.18 關口,創 6 月 14 日以來最高。在過去 10 天,歐元兌美元上漲了 2.5%,部分由於歐元區強勁經濟數據的提振。

歐元區主要國家公債殖利率也普遍上揚。10 年期德債殖利率一度漲超 5 個基點,至 0.5127% 的三個月最高。義大利、法國和英國的 10 年期公債殖利率也分別上漲 8.3、4.7 和 4.5 個基點。此外,周一美股時段,美元指數跌近 0.4%,跌破 94 關口。

Tempus Consulting 的市場主管 John Doyle 表示,德拉吉的言論重申了市場觀點,即其他央行正在收緊貨幣政策方面趕上聯準會的步伐。儘管周一德拉吉確認了會保持現有超低利率至少到 2019 年夏天,但他確認了會如期回撤直至取消買債量寬項目,對通膨和薪資的態度被解讀為鷹派言論。


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