「新債王」岡拉克:債市情勢在轉變 美債殖利率將進一步上揚

雙線資本的執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 週四 (4 日) 指出,美債殖利率已突破多年來的基準點,之後金融市場可能會面臨進一步走升的美債殖利率。

有「新債王」之稱的岡拉克 9 月時曾推文表示,10 年期美債殖利率再度突破 3% 關卡,而市場下個關注目標將為 30 年期美債殖利率,當該殖利率連續兩日收於 3.25% 以上水平時,將「改變遊戲規則」。

而近兩日美債殖利率飆升導致美股遭拋售,證實了岡拉克的看法。FactSet 數據顯示,30 年期美債殖利率 3 日收於 3.3316%,4 日攀升至 3.357%。

美國優於預期的經濟數據,使得市場相信美國聯準會 (Fed) 將持續升息步伐,已避免經濟出現過熱情況。美債殖利率因此飆升,導致部分投資者開始拋售美股,4 日美國 3 大股市指數皆收低。

此外,岡拉克認為,美債殖利率已上行突破多年來的支撐點,預期將持續走升,7 月 16 日時,為美債殖利率低點。另一方面,他指出,美債殖利率曲線因長債殖利率上揚,變得較為陡峭,這是情況將發生變化的另一個跡象。

岡拉克指出,美股 4 日下跌的表現,代表著美股市場已開始注意到美債殖利率走升的情況,而若殖利率以驚人速度攀升的話,會繼續出現拋售情形。而殖利率上揚,對利率較為敏感的產業可能受到衝擊,如汽車製造商、公共事業類股與房地產股。

但也有策略師表達較正面的看法,安聯投資管理公司的資本市場主管 John Bredemus 認為,殖利率上揚,是出自於經濟形勢良好的反應,這種情況下,經濟應該為支持股票的環境。