無懼外資拋售,北水頻頻透過港股通掃進匯豐控股 (0005-HK),10 月進場規模更有加大跡象,單單 6 個港股通交易日內已錄港幣 33.4 億元淨買盤。
截至今 (16) 日發稿,匯控報港幣 65.25 元,上漲 0.77%。
為何北水與外資近來取態截然不同?《香港經濟日報》綜合各界分析,其主因有 3 大方向:(1) 分散大陸資產風險。(2) 看好中長線價值。(3) 股息率吸引。
匯控股價年內已挫約 14.6%,股息率亦已由不足 5%,回升至去年 6 月以來最高水準的 6.1%,惟仍未追上 2016 年「英國脫歐公投」期間的逾 8%。
買入匯豐的大陸投資者中,平安資管屬中流砥柱。據港交所資料顯示,港股通 (滬) 目前持有匯控約 6.8% 股權,按 2 月 9 日的股權披露,平安資管持有 12.5 億股匯控股份,占其股權近 6.2%。
由於按例超逾 1 個百分點的權益變動才須披露,平安資管其後未進一步披露持股狀況,即其持倉未有大幅變動,除非平安資管另外透過 QDII 等途徑掃貨,否則目前應繼續成持有最多匯豐的港股通參與者。
平安資管作為平保旗下資產管理公司,管理資產規模近人民幣 3 兆元,出海配置資產自有攤分地區風險的需求。隨著中美角力不斷升溫,市場對中國經濟發展前景已有憂慮,加上大陸正處去槓桿,各行各業均受影響,若只買大陸股票,明顯未能攤分地區風險。而匯豐的業務遍佈全球,大陸投資者持有其股份正可分散風險,避免組合內每檔股票之間的關聯性過高。
同時,港股估值通常比 A 股低,而匯豐股價連番走低後,市帳率已回落至約 1 倍,加上股息率逾 6%,即使該股短期受到宏觀風險拖累,中長線來看仍有一定吸引力。
值得注意是,被視為無風險利率 (risk-free rate) 的美國 10 年期債券殖利率上週起衝高至 3.2%,若其趨勢持續,匯豐股息率或需進一步上揚,才能吸引資金進一步湧入。