談到升息 Fed強調耐心 市場如何解讀耐心?

聯準會 (Fed) 下週將舉行政策會議,預期 Fed 官員將再度強調他們將具有 "耐心"。經濟學家說,此刻,耐心意味至少在 6 月之前,不會升息。

Standish 公司首席經濟學家任哈特 (Vince Reinhart) 說:「耐心意味 Fed 在 3 月將按兵不動。」

Fed 官員定於 1 月 29 至 30 日舉行政策會議,會議後,Fed 主席鮑爾將舉行記者會。

鮑爾曾宣布,在今年的八次政策會議後,他每次都會舉行記者會。在過去,Fed 主席一年僅舉行 4 次記者會。

鮑爾最難的任務在於,要讓市場知道,Fed 在按兵不動之後,仍有可能升息。

鮑爾對經濟展望依舊樂觀,Fed 預期今年仍將二度升息。但官員強調二次升息並非已確定。

任哈特說,鮑爾不希望主動升息,他希望由數據決定。他不希望引導投資人預期 Fed 將緊縮政策,而引發股市賣壓。他只希望股市能自行反應進一步緊縮的預期。

根據 CME 交易所的 FedWatch 工具顯示,目前投資人預期,在 12 月前,升息的機率僅 15%。耐心並不意味 Fed 不會再度升息。

摩根大通銀行分析師葛萊斯曼 (James Glassman) 說,Fed 已將基準利率調高至 2.25% 至 2.5% 範圍。估計中性利率約為 3%,中性利率係指不會刺激也不會壓抑經濟成長的利率水準。Fed 認為他們的任務已接近完成。而三年前,利率係接近零水平。

葛萊斯曼說,藉著緩慢升息,Fed 已清除了急急緊縮貨幣政策,以制止通貨膨脹爆發的風險。由於通貨膨脹偏低,意味 Fed 已不急於升息。

UBS 銀行分析師馬丁 (Rob Martin) 說:「由於我們對經濟的預測已調降,且 FOMC 態度已更加審慎,我們認為 Fed 到 9 月才可能升息。」


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