醋酸價格回跌 材料-KY首季ESP 1.52元創近四季新高 絲束醞釀漲價

原料醋酸每噸價格下探到 5,300 元人民幣今年低點，材料 - KY(4763) 成本結構改善，首季毛利率 26.14%，較去年同期增加 4.51 個百分點，稅後淨利 6,965 萬元，每股盈餘 1.52 元，創下近四季新高，絲束第二季開始調漲，成本下滑下，未來毛利仍有改善的空間。美中貿易戰火升高，中國為反制美國，已將醋酸纖維素列入對美加徵關稅商品清單中，有利材料在中國供應市占率提升；另外，中國政府因應美中貿易戰，將把企業增值稅率從 16% 下降至 13%，提高材料在中國內銷市場競爭優勢。

中菸孫公司近期將在香港 IPO，材料係為中菸供應商，隨著美系大廠逐步退出中國，材料順勢遞補供應缺口，除此之外，下半年將開始供應國際大型菸廠絲束，並朝向成長性高的加熱不燃燒菸 (電子菸) 佈局。

材料二醋酸纖維絲束年產能約 1.1 萬噸，作為香菸濾嘴應用，因有其他競爭對手陸續關閉產線，市場醞釀漲價的氣氛，未來價格可望有調整空間，並打入東南亞、中東地區市場，出海口逐步擴大，於今年第一季增加二條生產線，產線數增至 13 條，絲束年產能將由 1.1 萬噸增至 1.3 萬噸，醋片外售量由 3 千噸增至 5 千噸。