〈花旗投資展望〉聯準會降息劃休止符 避險買盤推升金價上看1600美元

美中貿易戰持續干擾市場,包括美國聯準會、歐洲央行等持續啟動降息,但花旗 (台灣) 銀行財富管理策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認為,聯準會今年前不會再降息,但在避險投資需求支撐下,預估未來 6 到 12 個月內黃金目標價每盎司可望升至 1600 美元。

花旗 (台灣) 銀行今 (26) 日舉行第 4 季投資展望記者會,曾慶瑞表示,美中貿易戰為市場注入不確定因素,包括美國聯準會等央行今年接連啟動降息,但花旗認為,聯準會 9 月降息後降息之路會暫時劃下休止符,原因在於,貿易戰對景氣的衝擊已經反應的差不多了,聯準會如果繼續降息,萬一真的碰上景氣衰退,恐讓手上武器面臨彈盡援絕的窘境。

曾慶瑞表示,從歷史經驗來看,殖利率倒掛雖是景氣衰退先行指標,過去在殖利率倒掛後平均約 18 個月後才會出現景氣衰退,但這次殖利率倒掛是因為各國央行寬鬆所致,因此無法精準反應景氣循環衰退。

曾慶瑞進一步指出,目前還沒有大型產業處於景氣過熱狀況,美國仍處於低通膨且家戶所得穩定增加,消費者負債也接近歷史低檔,再加上降息寬鬆政策,顯示景氣擴張可望持續。

以投資標的來說,曾慶瑞點名看好黃金,主要是市場仍有避險買盤需求,對於金價仍有一定支撐,預估未來 6 到 12 個月金價預期目標價可望調升至 1600 美元。

貨幣部分,美國經濟狀況持續改善、加上聯準會降息,預期美元可望維持穩定,仍相對優於其他貨幣但長線前景仍不太明朗,至於人民幣則受關稅戰影響走弱,主要亞幣預計未來 3 個月內將偏弱整理。

另外,英鎊在貿易戰與英國首相硬脫歐議題干擾下,拖累匯價貶至歷史低點,在英國 GDP 萎縮與 Gilt 曲線部分倒置引發市場對英國經濟衰退的擔憂,為英鎊增添不確定性。