香港貨幣市場 一派山雨欲來風滿樓之勢？

香港貨幣市場已經開始出現裂隙，交易員們猜測，面對日益暴力的抗議活動，港元的韌性恐難維持。

遠期利率水平表明，自亞洲金融危機過後至今，香港外匯市場的流動性還從不曾如此吃緊，而一個衡量港元隱含波動率的指標現已逼近一個月高點。

香港秩序遭破壞程度現已達到新的高點，抗議者設置的路障使城市陷入了癱瘓，催淚瓦斯的煙霧在中央商務區彌漫。中國官媒《環球時報》在發布不久便又刪除的推文中稱，香港政府料會宣布周末宵禁，港元隨後一度抹去了先前的漲幅。過去一周中，香港股市累計下跌了大約 5%。

阿里巴巴龐大規模的公開募股以及銀行的季節性資金需求已經使流動性變得頗為緊張，而本周接連出現的暴力事件更是重新引燃了動盪最終引發資本外逃的擔憂。伴隨遊客和零售額的持續下滑，香港經濟已經陷入了衰退。

資金外流方面目前形勢總體無憂，但是一旦資金持續外流，那將會推動港元走弱，進而促使香港金管局出手捍衛聯繫匯率。那將會抽取更多的市場流動性，導致借貸成本進一步飆升，從而對按揭利率和企業融資等各個方面產生廣泛影響。

作為外匯市場流動性指標的港元三個月遠期點數本周飆升到了 1999 年 9 月以來的最高水平。

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