看好德國經濟復甦能力 德股自今年來上漲25%

儘管今年以來,受到美中貿易戰影響拖累,導致德國經濟成長疲弱,但德國股市年內卻逆勢上漲了 25%,顯示投資人仍舊看好德國景氣復甦能力,並樂觀預期製造業萎縮之情況將會改善。

今年以來,德國經濟陷入疲軟,於年中時央行亦曾警告,德國經濟有可能進入衰退,但是,德國股市卻不受影響,於今年以來上漲 25%,接近歷史高點。且於 10 月時,看好德國股市走勢的分析師,自 9 個月以來,首次多於看空股市的分析師。

德股的亮眼表現,暗示市場對於製造業 PMI 景氣谷底回升,抱持著樂觀態度,而根據上週 (14 日) 公佈之 GDP 數據顯示,德國第三季經濟成長率為 0.1%,優於之前市場預估的負 0.1%,顯示德國將可免於經濟衰退之風險,逐漸進入景氣復甦階段。

但由於全球經濟萎縮,以及美中貿易關係持續緊張,儘管大多數德國企業第三季獲利表現皆優於預期,但包括福斯 (Volkswagen)、戴姆勒 (Daimler)、以及德國馬牌 (Continental) 等公司,皆紛紛下調了對未來前景的展望。

德國照明大廠歐司朗 (Osram) CEO Olaf Berlien 表示:「今年對我們來說,是很困難的一年,由於各市場的需求不振,以及持續的政治、經濟不確定性,使得我們未來仍將面臨很大的挑戰。」

但儘管如此,從近期公佈的各項數據中,還是可以對德國經濟成長抱持希望,除了企業信心逐漸回穩之外,出口訂單的下降幅度亦有所減緩,另外,10 月公佈之製造業與服務業指數皆略有改善。

儘管因為美中貿易戰,使得需求面和投資面,皆面臨許多不確定因素,但市場仍期待美中貿易協議能夠順利達成,使德國依賴出口的產業部門,能減緩今年以來所受到的衝擊。

德國 11 月份製造業與服務業 PMI 指數,將於週五 (22 日) 公佈,經濟學家預估,製造業萎縮現象,於 11 月將可見紓緩,而服務業表現也將穩健回溫。

(本文不開放合作媒體轉載)