國際清算銀行警告：外匯市場波動劇烈若再現 交易商將面臨流動性枯竭風險

國際清算銀行 (BIS) 對外匯市場發出預警，由於外匯交易平台愈來愈多，資金流愈來愈分散，交易資金攤薄程度更甚以往，市場動盪劇烈時，將增加部分交易平台流動性枯竭的風險。

儘管近期摩根大通全球外匯波動率指數來到 2014 年以來新低，但隨著外匯市場重現波動，外匯交易員可能會面臨新的風險。

經濟學家 Andreas Schrimpf 和 Vladyslav Sushko 在國際清算銀行 12 月發布的季度報告中寫道，「遇到壓力時，外匯交易商可能會分配資金流動性，並偏愛與其有緊密關係的客戶，例如使用單一銀行平台的客戶，至於跨平台交易的客戶，則可能會面臨流動性的急劇蒸發」。

國際清算銀行估計，平均每天約有 9 兆美元的外匯支付面臨風險，尤其是近期市場閃崩的頻率上升，往往只在分秒之間，匯率就出現暴漲暴跌的劇烈波動，超出了原本的交易區間。

就在今年元月，美元兌日圓在短短幾分鐘內就暴跌 400 餘點；英鎊也曾在 2016 年 10 月閃崩，一度暴跌至 30 年低點；此外，瑞士法郎兌歐元也曾在 2015 年元月因匯率上限突然取消而暴貶，引發匯市巨震。

瑞士法郎暴貶風暴傷害了大宗經紀商及代表客戶進行交易的銀行，雖然這些業務隨後再次興起，但風險仍未消除。國際清算銀行警告，如果市場突然劇烈波動，大宗經紀商將再度面臨風險威脅。

國際清算銀行的報告中指出，鑑於信貸所扮演的核心角色，客戶交易的大額損失可能導致機構經紀商蒙受虧損。儘管整個行業都在發生變化，但近期的例子顯示，大宗經紀商在客戶交易中仍面臨特殊的虧損。

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