違約蔓延！穆迪：中國企業債是全球經濟「最大威脅」

中國企業的違約潮持續蔓延，引發債券市場擔憂。對此，穆迪分析 (Moody"s Analytics) 的經濟學家警表示說，中國企業債對全球經濟構成了「巨大的威脅」。

惠譽國際評級公司 (Fitch Ratings) 在上週才發表了類似的評論，指出中國的企業債券違約率高達 4.9%，創新歷史紀錄。其中，違約的企業數量以及總額當中，約有 80% 都屬於民間企業，這些企業比國營企業更易受到外部融資市場波動所影響，在信用緊縮環境裡，面臨更大的流動性及再融資風險。

如今，穆迪首席經濟學家 Mark Zandi 也指出，由於貿易戰和其他因素，許多企業正在努力應對經濟成長的放緩。而中國的企業債務已經構成最大的威脅，並且成長非常迅速。

「美國的也有類似的情況，程度沒有那麼嚴重，但所謂的槓桿貸款 (leveraged lending) 也大幅增加，若經濟成長趨緩，這些公司將變得相當脆弱。」Zandi 說道。

近年來，債務一直是中國面臨的一個問題，該國政府持續通過監管以及加快去槓桿化來減少對債務的依賴。但是，受到中美貿易戰關稅加徵的影響，中國政府轉向採取刺激措施來提振經濟，削弱了該國管控巨額債務的努力。

中國金融體系在巨額借貸的情況下面臨各項艱難，債券市場的動盪也只是其中之一。但若債券違約持續增加，導致企業無法再獲運營所需資金，「麻煩可能會越來越多」。在先前，標準普爾 (S&P Global) 中國信貸專家 Christopher Lee 曾表示，中國企業債務違約率預期將持續上升，許多公司也正面臨艱難的營運。