〈5G頻譜競標〉外資：電信商總支出上看逾千億元 恐影響未來股利政策

5G 頻譜競標進入第 65 回合，總暫時得標金 396.94 億元，逼近 400 億元關卡，外資出具報告指出，若 5G 競標總標金超過市場預期的 500 億元，五家電信商建置硬體的總支出恐超過千億元，原來穩定的股利政策恐怕也將受影響。

外資估，5 家電信業者頻譜競標總出價金額上看 1149 億元，其中中華電 (2412-TW) 支出 400 億元、台灣大 (3045-TW) 390 億元、遠傳 (4904-TW) 358 億元，三大電信將憑藉優勢分別搶下 3.5GHz 頻段、80-100MHz 不等的頻寬。

外資認為，儘管 5G 執照使用年限長達 20 年，但若標金成本墊高、突破市場預期的 500 億元，電信商除獲利有壓，股利政策也將受到影響。

外資表示，電信商面臨 5G 頻譜攤銷壓力，獲利前景具挑戰，中華電近 3 年平均現金股利約 4.7 元，不過股利政策恐因獲利空間受壓縮而減少；台灣大與遠傳今、明兩年將維持過去股息水準。

外資分析 2013 年 4G 競標時，3 大電信的股價變動情況，外資指出，4G 競標經過 393 輪，最終價格 1187 億元，較底價高出 230.5%，競標首日後的 6 個月中，中華電、台灣大及遠傳股價分別下跌 2.8%、21.1% 及 22.1%。