年底作帳啟動？A股呈現價漲量增之勢

昨 (17) 日上證指數在時隔兩個多月後再度重返 3000 點大關，漲幅達 1.3%，此外創業板指也創下去年 6 月以來新高。至於滬深兩地市場成交量達人民幣 7516 億元，也明顯較前一個交易日的 6 千多億人民幣高出不少。

值得留意的是北向資金方面，昨日買超金額為人民幣 88.06 億元，已連續 24 個交易日呈現買超，且買超金額創 11 月 26 日以來單日新高，反映外資持續看好 A 股長期發展潛力正積極卡位。

而 A 股融資融券餘額昨日已達人民幣 9993.86 億元，較前一交易日增加人民幣 86.35 億元，已逼近人民幣 1 兆元大關。整體來看 A 股市場的買氣不俗。

在年底績效結算前 A 股似乎有要突破今年下半年以來箱型整理的跡象。業內認為這與美中貿易協商、政府政策和中國經濟數據等各方面均傳出正面消息有關，並成為支撐股市的重要力量。

前海開源基金指出，美中達成第一階段文本協議，明顯提振市場信心，這同樣也反映在全球股市之中，美股近期就持續創下歷史新高，當然對 A 股走勢有正面助力。

另一方面，中國中央經濟工作會議對 2020 年的工作定調，堅持六穩，特別是穩增長，這破除之前市場不斷爭論明年中國政府是否要經濟保六話題。

此外，中國 11 月份經濟數據傳達出第四季經濟有機會優於第三季，如 11 月份 PMI 重新回到擴張區間，同時工業增加值、消費數據成長均在加速，在投資和就業保持穩定下，投資人對於中國第四季經濟的信心明顯增加。

不過，也有分析師提出須留意的風險，首先是禁售股解禁，根據 Wind 資料顯示，2019 年第四季和 2020 年第一季，A 股解禁市值為人民幣 8866 億元和人民幣 1.17 兆元，單季解禁市值處於 2015 年以來的相對高檔，一旦股市走高，不排除出現獲利了結壓力。

第二則是上市公司的年報業績「地雷」。年底正是上市公司年報預告集中揭露期，上市公司預告虧損，或是成長率下滑等不利個股走勢的情況也要留意。