花旗：明年金融市場潛藏三大風險 估Fed全年利率按兵不動

美中貿易戰休兵、英國脫歐議題淡化，花旗 (台灣) 銀行表示，明年市場主要有三大潛在風險，包括地緣政治、景氣衰退與美中貿易戰，預估明年經濟成長率與今年相當，維持 2.7%，在美國經濟數據穩健的情況下，預估聯準會 (Fed) 明年底前利率政策將維持現狀按兵不動。

花旗 (台灣) 銀行今天舉行 2020 投資展望說明會，花旗 (台灣) 銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，根據集團預估，明年全球經濟成長率 2.7% 與今年相當，但受貿易摩擦影響，美國明年經濟成長率將下修至 2%、中國經濟成長率也將從 6.2% 降至 5.8%，但整體而言，明年全球經濟展望不至於有過大的風險。

曾慶瑞指出，美國目前失業率 3.5%，降至近 50 年來新低，非農就業數據也是近 18 個月以來亮眼數據，整體來說，美國經濟數據穩健良好，家庭負債比大降低，因此集團預估，除非有明顯通膨需要升息因應，否則利率應會維持全年按兵不動。

在投資標的部分，曾慶瑞認為，2020 年市場仍將持續波動，投資人必須習慣「與波動共舞」，其中黃金、日圓等避險商品仍可適度介入，尤其在負利率時期，不少債券已經呈現負利率，黃金雖無孳息，但零利率總比負利率來的好，仍持續看好明年金價有上揚空間。

曾慶瑞說，明年投資仍是股優於債，以股票來說，目前全球約 20% 的股票殖利率還有 4.5%，在債券殖利率下滑的環境下相對具有吸引力；債券則看好美國投資等級債與亞洲高收益債，可藉由穩定收益與下檔保護，均衡調配資產布局。

貨幣市場部分，包括英鎊、歐元可望受惠於英國脫歐塵埃落定，帶動匯價反彈，但與美中貿易戰密切相關的澳幣與紐幣則建議適度減少；至於美元近期雖回檔走貶，主要是受歐元反彈、資金流向新興市場等因素有關，但預期美元應呈現盤整，不至於大幅走貶。