一週回顧及表現
成熟市場
1. 美方傳出將在 1 月與中國簽定貿易協定，美國眾議院通過支出法案，從而能在整個財政年度內避免部分政府部門關門，最新個人支出、收入、工業生產數據皆優於預期，美股上漲 1.65%；
2. 英國國會通過「退出協議法案」，明年一月底退出歐盟，且將有 11 個月過度期可與歐盟進行貿易談判；現任金融行為監管局總裁被指認為下任首長；標普將英國評級展望從負面上調至穩定，歐洲股市上漲 1.22%。
新興市場
1. 為達每年採購美國農產品的目標，中國可能將更經常豁免進口美國農產品關稅，中國總理李克強稱明年經濟下行壓力可能更大，市場更關注春節前後釋出降準政策的可能性；此外，中國明年將對交通基礎設施進行投資，中國股市上漲 2.20%。
2. 美國眾議院通過美墨加貿易協議，巴西央行在先前將利率降至史上最低，加上全球樂觀情緒，拉丁美洲股市上漲 2.21%。
債券市場
1. 全球數據部份轉好，十年期政府債券殖利率被推高至 1.90% 上方，長短期利差更擴大至 0.29%，美國政府債券指數下跌 0.14%；
2. 隨著市場對經濟前景看法轉向樂觀，全球高收益債券上漲 0.29%，新興市場主權債券上漲 0.38%。
原物料、匯率
1. 因美國經濟數據未達經濟學家預期，支撐了金價表現，金價上週收在 1478.22；
2. 歐洲新公佈製造業採購經理人數據不如預期，且央行暗示未來利率方向，促使歐元貶值，美元升值。
資料來源: Bloomberg, 2019/12/23（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2019/12/20）
市場報酬率
三大市場關鍵事件及分析
1. 美歐央行暗示放寬通膨目標
歐洲央行官員表示可圍繞 2% 的通貨膨脹率目標設定一個區間，與先前聯準會主席談到的對稱式通膨目標有異曲同工之妙，即便未來通膨超過 2%，美歐央行也不會因此升息。
2. 出口暢旺，台股挑戰高點
台灣股市表現與出口至美國年增率高度相關，今年受到來自中國訂單的移轉，台灣出口至美國年增率跳升至 20.1%，並帶動台股突破 12,000 點大關。
3. 眾議院通過彈劾，反而有利美股
美國眾議院針對濫用權力與妨礙國會調查兩個指控，通過對川普的彈劾，預計參議院將於明年一月審議，但從參議院兩黨分佈來看，通過機率偏低，此舉恐為民主黨明年選舉帶來不利後果。
彈劾川普民調逆轉
本週關鍵數據行事曆
鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw
公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:30
