2019牛市是如何顛覆季節規律走勢?

Bespoke Investment Group 最新一份報告顯示,2019 年標準普爾 500 指數 (S&P 500) 月度表現與往常歷史格局有著截然不同的面貌。

自 1980 年以來,今年是華爾街值得慶祝的一年,但美股顛覆了傳統的模式,與往常歷史格局截然不同。

Bespoke 發布的一份報告指出:「2019 年呈現非典型性的季節走勢,因為各類股平均表現超出正常水準,每月走勢看起來也與往常很不一樣。」

從歷史上看,1 月、2 月和 6 月股市表現最差的月份,但這是今年是表現最好的幾個月份之一。

1 月向來是歷史上表現第 7 佳月份,平均回報率為 0.93%,但卻是今年 1 月是標普表現最好的一個月,該指數月漲 7.87%,這項差異來自 1 月美股強勁表現,當時股市自去年 12 月拋售潮中止跌反彈。。

而是股市表現最差的月份之一 6 月,卻成為 2019 年表現第二佳的月份,標普該月漲幅達 6.89%。

另一個焦點月份是 9 月,從 1980 年至 2018 年,9 月平均回報率為負值,但 2019 年標普 9 月卻上漲 1.72%。

然而,市場俗諺「5 月賣股走人 (Sell in May and go away)」的操作在今年依然受用,隨著美中兩國貿易緊張局勢加劇,標普指數在今年 5 月下跌 6.58%。

按往年規律,10 月、11 月和 12 月通常是美股最佳表現的前幾名,但就算聯準會 (Federal Reserve) 從 8 月起連續三度降息,有意提振下半年市場,但截至 12 月 26 日,都沒讓今年最後幾個月成為 2019 年大贏家。

此外,小型股的季節性表現也有別以往。Bespoke 數據顯示,自 1980 年以來,小型股羅素 2000 指數 (RUT-US) 降息後三個月的平均回報率均為負值,但今年卻反常均呈現正值。

歷史上來看,3 月份的羅素 2000 指數平均月漲幅為 1.21%,但今年 3 月卻滑落了 2.27%。


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