12 月會議紀要：Fed 對低通膨和下行風險保持警惕

週五 (3 日) 聯準會 (Fed) 公布 12 月會議紀要，聯準會官員一致維持聯邦基金利率不變，但與會官員對低通膨和下行風險保持警惕，認為只要經濟數據保持穩定，2020 年利率可能按兵不動。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 12 月會議紀要釋出，包括利率路徑、經濟展望、資產負債表、市場操作等重點。

聯準會 12 月 11 日投票通過，將聯邦基金利率維持不變，介於 1.5%-1.75% 區間。聯準會 17 位官員中，有 13 位預測 2020 年利率不變，4 位表示可能升息。

會議紀要中寫道：「只要經濟數據大體上與經濟前景保持一致，當前的利率政策很可能在一段時間內仍然適當。」

會議紀要指出，與會官員認為，持續的經濟擴張、勞動力市場實力和通膨率接近 2% 的目標是最可能的結果，部分原因來自於 (降息) 政策的支持，以及美國經濟的韌性。

與會官員對美國勞動力市場抱持樂觀，會議紀要提到：「有跡象顯示，總體勞動市場可能進一步改善，而不會給通膨帶來壓力。」

然而，紀要中提到：「儘管如此，貿易持續不確定性和國外經濟增長疲軟，繼續為美國經濟前景帶來一些風險。」

官員們也表達對通膨的殷切擔憂：「許多與會者擔心，長期通膨預期水平過低。」

官員們強調，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 決心將通膨率恢復到 2% 目標的訊息，需要得到行動和結果的支持，以確保大眾認為這些訊息是可信的。

此外，會議紀要中提到聯準會的市場操作，還討論了儲備充足的金融體制中「常設回購機制」(SRF) 的潛在作用。

9 月中旬隔夜附買回市場發生劇烈動盪後，聯準會啟動擴表計畫，每月收購 600 億美元國庫券，每日進行隔夜附買回操作，維持銀行體系流動性，緩解短期借貸市場的壓力，致力於將基準隔夜基金利率保持在 1.5%-1.75% 的範圍內。

為避免現金緊縮，聯準會年底提供 2560 億美元臨時流動資金，但大型銀行的需求僅 256 億美元，而 2019 年最後一次隔夜附買回操作，提供 1500 億美元資金，而 2020 年 1 月份計劃持續進行附買回操作。

紐約聯銀公開市場操作小組將密切關注儲備和貨幣市場狀況，並準備根據需要調整計畫。