美伊局勢挑起避險情緒 高盛：黃金優於原油

鑑於美伊緊張情勢加劇，今 (6 日) 布蘭特原油觸及 70 美元，創 6 個月新高。高盛 (Goldman Sachs) 指出儘管當前局勢可能導致原油供應中斷，但由於潛在情境仍相當廣泛，相較於原油，黃金仍然是較好的避險選擇。

週一 (6 日) 布蘭特原油再度上漲顯示，人們預期衝突升級恐導致原油供應中斷，但高盛分析師認為，未來情境走向依舊相當廣泛，因此無法準確定價原油價格。

高盛全球商品研究主管 Jeffrey Currie 表示，因美伊關係可能導致的未來情境相當廣泛，其中涵蓋了原油供應中斷、破壞需求等衝擊，這對油價來說都是不利的。相較之下，歷史情境顯示在多數情況下，黃金可能出現反彈，且遠遠超過當前水平。

市場對伊朗破壞鄰近油田的擔憂，導致油價升至去年 9 月沙烏地阿拉伯原油設施遇襲事件以來的最高水平。不過由於沒有重大的供應中斷，高盛預計未來幾週，風險傾向下行，布蘭特原油公允價值為每桶 63 美元。

相較於油價，受惠於美元走低、通膨預期上升以及經濟增長疲軟，現貨黃金近一個月上漲約 100 美元，稍早更創下近七年新高，至每盎司 1588.13 美元。

截至台北時間晚間 11 時許，現貨黃金暫報每盎司接近高盛此前訂下每盎司 1600 美元的三個月目標價。

Currie 認為根據歷史紀錄，貴金屬通常在地緣緊張局勢加劇時具有上漲潛能，這通常發生在戰爭或軍事行動升級時。「我們發現在波斯灣戰爭開始和 911 事件期間，黃金皆表現良好，甚至得以控制實質匯率導致美元走軟。」

因此，Currie 稱美伊關係升級可能進一步提振金價，並將 3 個月、6 個月，以及 12 個月的金價預期維持在每盎司 1600 美元，但若地緣緊張局勢惡化，經濟活動將受到箝制，金價則有上行風險。