人民幣直逼6.87關卡 六產業受惠

美中緊張氣氛緩和，除了雙方即將簽署第一階段貿易協議外，美國也將中國排除在匯率操緃國之外，刺激今 (14) 日離岸人民幣續創波段新高，最高一度來到 1 美元兌 6.8735 人民幣。

人民幣兌美元自去年 12 月以來就保持升值走勢，昨日離岸人民幣創下 2019 年 7 月 31 日後首度升破 6.9 關卡，今日再度升破 6.88 關卡。而人民幣的強勢，也帶起港元走勢，目前港元兌美元匯率也處於近三年以來高檔，這些跡象均顯示外資正在積極佈局人民幣資產。

而人民幣走升將有六大類股能受惠，首先為航空運輸業。航空業購買飛機及進行相關貸款絕大部份採用美元計價，此外就是占總成本約 30% 的燃料成本也是美元計價，所以人民幣升值則可減輕航空業負債端的負擔。另一方面，人民幣升值有利於刺激出國旅遊需求。

第二個產業則是礦產類股，這類公司同樣美元借款比重偏高，且對原物料進口需求大，人民幣升值可形成一次性的匯兌收益，及降低原物料進口成本。

第三個產業為造紙業。中國是一個林地比重不高的國家，且中國廢紙利用率低，使得中國成為全球最大的紙漿進口國，而造紙產業也為中國第三大用匯產業。而隨著人民幣升值，進口原料成本下降對該產業能形成利多。

第四個產業則為銀行業。人民幣升值將增加商業銀行資產財富效應，使銀行的債權價值提升，投資吸引力上升。另外，外資基於人民幣升值的預期，也會傾向於透過購買銀行股的方式間接買進人民幣資產。

第五個產業是房地產業。人民幣升值，以外資角度來看，保有人民幣資產能帶來吸引力，以人民幣計價的資產價格會出現重估，而房地產就是典型人民幣資產概念。

最後則是遊旅業。人民幣升值，加上農曆春節有機會在短期內刺激民眾出國旅遊的意願。目前中國已有不少二、三線城市居民所得大幅提升，所以旅遊需求也從境內走向國際，消費升級配合人民幣升值，中國出國旅遊有機會望加速成長。