美股漲得太多 現在最佳投資機會在歐亞股和新興市場？

華爾街上很少有有分析師預測 2020 年美股將大跌，但是，對獲利和經濟成長放緩、估值上升以及與總統大選有關的更大波動性的擔憂，可能意味著最好的投資機會或許就在美國之外。

最近，大多數全球股市的表現都落後於道瓊指數、標準普爾 500 指數和那斯達克指數，這意味著歐洲和亞洲對於希望分散其投資組合的長期投資人而言，更具吸引力。

Integrated Wealth Management 總裁兼 CEO Gary Hager 說：「我們更看好國際和新興市場，中國在第一階段貿易協議中獲得的利益，很有可能比美國更多。」

Gary Hager 補充說，美股創紀錄的飆升讓他神經緊張。他將這種漲勢比喻為地震，他說如果一旦反向衝擊太大，最終可能導致不可避免的災難。

Gary Hager 指出，「我們建議客戶密切注意美股走勢，因為這可能是崩盤之前的一次融漲。」

其他專家指出，聯準會 (Fed) 和川普總統在進一步促進經濟和收入增加的措施和空間已經很有限。因為利率已經調降 3 次，且川普已經成功地讓國會調降了企業司稅。

AvaTrade 首席市場分析師 Naeem Aslam 表示：「今年美股走勢將停滯，因為目前的中美協議不會給美國經濟帶來任何重大幫助。」

Naeem Aslam 指出：「川普幾乎已經試過所有教科書上的方法」，可能不會再有更多的財政刺激措施。

Naeem Aslam 還表示，在拉加德 (Christine Lagarde) 上台後，歐洲央行 (ECB) 可能會推出更多的貨幣刺激政策，這對歐洲股市來說可能是個好消息。

Naeem Aslam 說：「我們認為歐洲股市事實上可以帶動漲勢，因為 ECB 向來採取鴿派立場。」

歐洲可能不是唯一看漲的國際市場。幾位專家也看好中國和亞洲其他地區。

瑞銀全球財富管理公司投資長 Mark Haefele 在本週的報告中指出，亞洲股市的獲利成長可能會高於美國和其他發達市場。

因此，Haefele 現在認為，投資人對新興市場的加碼幅度應該要比美國等發達市場更大。

Haefele 說：「股指已經提前反映更好的經濟數據。」「這將使獲利成長成為今年的主要回報驅動力。我們預計亞洲將會表現最好，新興市場股票也不錯。」

不過，亞洲其他股市可能比中國更好。有關美國貿易協議的好消息現在可能已被許多中國大型股票所消化。

State Street 宏觀策略師 Emily Weis 表示：「除非達成第二階段協議，否則看不出中國還有多大的發展動能。我們看好的是亞洲其他新興市場國家。」

她補充說：「小型亞洲國家有機會搭上中美貿易協議的順風車。」南韓就可能是美中貿易關係改善的間接贏家。即使是已經苦苦掙扎了幾十年的日本，也可能最終會捲土重來。

VictoryShares & Solutions 投資主管 Wasif Latif 表示，國際股票普遍會從貿易關係改善中受益。

Latif 說，很明顯，與美國相比，貿易爭端對中國、歐洲、墨西哥、日本和許多其他國際市場的傷害更大。

因此，在貿易戰停止之際，其他國家將比美國享有更大的利益，尤其是因為許多國際股市的估值低於美股。

Latif 說：「局勢逆轉即將出現。沒錯，一段時間以來國際股一直很便宜。那麼為什麼它們現在更具吸引力？因為投資人終於在貿易戰的盡頭看到了曙光。」

他還指出，由於 Fed 降息，美元匯率最近回落也會提高國際企業的獲利。