〈鼠年產業景氣前瞻〉中國車市恐連三衰 特斯拉、汽車新趨勢零組件廠今年表現將優於平均

受到貿易戰不確定性衝擊以及中國車市走弱影響，據 CMoney 統計，2019 年台灣汽車零組件族群總營收，是近年來首見較前一年度衰退；進入 2020 年後， 汽車零組件表現恐怕仍將兩樣情，法人認為，特斯拉上海廠帶動的拉貨力道，及車市新趨勢帶動的關鍵零組件相關廠商，業績表現可望優於整體市況。

中汽協公布，去年中國汽車銷量下滑 8.2% 至 2576.9 萬台，已連 2 年衰退，預估今年銷售將續減 2% 至約 2531 萬台的規模。

由於國內汽車零組件廠營運與中國車市走勢連動性高，法人指出，今年業者表現可能兩樣情，傳統業者恐怕仍將受中國車市買氣低迷的衝擊，但零組件業者若能搭上特斯拉在中國開賣的拉貨力道，及汽車產業更節能、更安全和自動駕駛等趨勢，有機會脫穎而出。

其中，特斯拉上海超級工廠已正式對外交付 Model 3，並宣布未來 Model Y 也將在上海生產，法人預估，今年特斯拉 Model 3 本土化車型銷量上看 12 萬台，明年更可望增至 15 萬台，帶旺國內相關供應鏈如貿聯 - KY(3665-TW)、和大 (1536-TW) 和聯嘉 (6288-TW)，而智伸科 (4551-TW) 因正式切入特斯拉供應鏈，評價也可望有向上調整空間。

另一方面，隨著汽車產業朝向節能、安全和自動駕駛等趨勢發展，相關零組件的滲透率拉升可期。

劍麟 (2228-TW) 既有三大主力汽車安全關鍵零組件產品，持續保持良好出貨，去年合併營收維持 8.76% 的成長幅度，隨著品牌車廠今年將推出多款電動車、油電混合車等新車，劍麟看好，將進一步創造先進駕駛安全輔助系統 (ADAS) 市場商機。

劍麟也規劃，鎖定利基型安全零組件產品來強化布局汽車產品，目前已針對多項 ADAS 和電動車相關零組件產品，與客戶進行討論並開發設計。

橙的雖去年合併營收衰退 7%，但 12 月合併營收一口氣衝上一年半來高點，橙的指出，中國自 1 月 1 日起開始針對乘用車全面實施新車強制標配 TPMS 系統，市場預測今年 TPMS 系統市場規模的成長率均值約 48.9%，成長空間龐大。

今年橙的除持續擴展歐美的 AM 市場，看好在中國 OEM 的市場可望取得新客戶、以及既有客戶的新訂單合作機會。

整體來看，法人認為，雖中國車市今年成長的空間仍不大，甚至可能會再次面臨衰退，但大型自主品牌經歷國五往國六的產品換代過渡期後，銷售量可望轉好，整體汽車零組件市況應不至於再如過去兩年低迷。