疫情延燒+銅價暴跌 小摩超悲觀預期中國Q1 GDP跌至1%

武漢肺炎疫情持續延燒，中國人行 (PBoC) 似乎正竭盡全力的在支持股票市場，最新數據顯示，人行已經為中國金融市場帶來了創紀錄的流動性注入，目的要避免寶貴的「財富效應」消失，以及投資者信心崩潰。

《Zerohedge》報導，中國正在進行降息和減稅等各種財政刺激措施，以免股市崩盤，然而，「銅博士」做為全球經濟健康的晴雨表，銅價的低迷正引起市場憂心，深為世界第二大經濟體的中國恐已陷入困境。

註：由於銅被廣泛用於製造業、基礎建設等，包括電子產品到房屋建築等，市場經濟學家多用以來觀察中國經濟之變化，因而有「銅博士」的稱號。

目前銅價從創紀錄的 13 天跌幅小幅反彈後，又再次出現下跌，此過程中也與標普 500 指出產生了巨大的分歧，但到目前為止，美股市場已經顯現出對疫情擔憂或任何方面的免疫力。

但是，為什麼銅價會暴跌？

《Zerohedge》認為，儘管中國當局仍然有足夠的銀彈來干預股市，甚至可以禁止賣出並注入更多推高股市所需的流動性，但卻缺乏能夠彌補銅需求下滑的資金。

有外媒指出，中國的銅交易商已經要求智利、尼日利亞等地的銅礦場取消或延遲運貨，主因就是銅需求的下跌，許多中國銅礦買家表示，自一月底武漢冠狀病毒疫情激增以來，他們便宣布出現不可抗力，從而取消或推遲了海外的銅礦訂單。

中國為遏制病毒的蔓延做了許多努力，下令封城、延長新年假期使得工廠停工、限制公路交通等，都影響了工業活動，導致銅需求崩潰，也引起人們對中國經濟成長的擔憂。

投資銀行摩根大通在上週五 (7 日) 就曾出具報告預測，中國的第一季實質 GDP 年增率將跌至 1%，此前摩根大通預期第一季 GDP 年增率為 6.3%。

雖然隨著中國政府努力控制疫情，有市場預期第二季度有望出現反彈，但也有分析師認為，這可能過於樂觀。

小摩也曾表示，除非在接下來的幾周內能遏制疫情持續擴大，否則中國第一季 GDP 還可能會暴跌至負值的 -4%，這將終結第二季中國經濟反彈的希望，甚至有可能引發全球經濟衰退。

中國廣州中山貿易有限公司經理人表示：「因冠狀病毒對銅需求產生了巨大影響，下游用戶已停止獲取原材料。」該公司也已經要求智利和索馬里的供應商將 500 噸價值約 2500 萬元人民幣 (合 357 萬美元) 的銅的運貨延遲一周，也取消了與索馬里一家賣方的初步合約，並停止下新訂單。

該名經理人指出：「武漢疫情不僅是中國的問題，而且是全球性的問題。」他補充表示，如果世界上最大的銅購買者未能重返市場，那麼可能會出現從上游開始的破產雪崩，甚至導致自雷曼兄弟以來全球最大的商品衝擊。

如果疫情持續蔓延，從汽車商到家用電器製造商等銅用戶的銷售額將急劇下降。諮詢公司 Wood Mackenzie 表示，在中國於各地區實行封城後，與銅有關的產品需求可能會遭受「進一步的破壞」。