【馮冠華專欄】中芯、阿里及小米均可進場
2 月 14 日推介 - 小米（1810）
1）上日港股市況總結 ：恆指週四高開低收。指數以 27953 點開出，上升 129 點，但在上證轉升為跌下，恆指走勢很快亦逆轉，最多曾下跌 129 點，低見 27695 點，最終以 27730 點收盤，下跌 94 點。成交金額按日下跌約 6% 至 1059 億。港股通南向維持淨流入，但金額按日下跌約半至約持港幣 29 億。滬深股通北向也維持淨流入，金額也約減半至約人民幣 8 億。藍籌 17 升 30 跌 3 持平。
板塊方面，半導體、線上醫療、物管、水泥、油服、本地地產及內房表現較突出。小米（1810）在其 5G 手機發佈會後，股價也抽升約 3.6%。做空方面，比率回落至 14.4%。牛熊證街貨最新比例為 45:55，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 24:76。重貨區方面，熊證仍在 27950-27999，牛證則維持在 27000-27049。恆指夜期報 27665 點，上升 6 點，低水 65 點。港股 ADR 下跌 35 點，相當於恆指 27695 點。
簡評：昨天盤前中國官方公佈的疫情數據，由於首次把臨床診斷確診個案包括為確診數字，令新増個案大幅增加，筆者在盤前和客戶分享消息時，也擔心中港股市會因此而大幅波動，中港兩地股市雖有回落，盤中道期也曾跌逾百點，但兩地的跌幅尚算溫和，也不見有任何恐慌拋售出現，表現甚為理智。
看到有媒體打趣指，官方這舉動，尤如財報的表外風險轉為表內，以増加透明度，筆者也覺得此比喻甚為恰當，「一次性的撥備後」，未來日子數字應回復正常化，特別是今天的數據頗有撥亂反正之功效（執筆時未公佈，但應在早上 7-8 時出台），所以也不應太擔心。至於中港股市的回吐，指標上，跌市成交減少，南北向資金流雖減少但維持淨流入，做空比率下降，綜合看，暫視作累升後的健康調整吧！
小米在昨天盤前已出公告，指 2019 年的收入超逾人民幣 2000 億；但真正令股價在昨天上升的，是公司的 5G 發佈會後反應正面，其小米 10 5G 旗艦手機不論在性能和性價比均頗吸引，主席雷軍更豪言小米 10 在 5G 及 AI 性能領先其他對手，其 AI 性能較華為強 3 成！消息令股價突破多日的橫行區，筆者估計，股價有望挑戰今年的高位 $14。
收盤後有多間公司公佈業績。兩者晶片股，中芯（981）及華虹（1347）業績兩極化，中芯不但在第四季表現亮麗，更鼓舞的，是 2020 年第一季的指引，在疫情肆虐下也無不良影響 （見點 3），績前股價已大幅造好，中長線仍屬吸引，但要留意短線獲利平盤風險。至於華虹，不單第四季業績錄得同比環比下降，第一季指引的收入及毛利率會繼續受壓，由於績前股價同樣造好，估計今天應會受壓。
至於阿里（9988），第四季純利大超市預期的三成多増長，亮點應是在雲業務，公司透露疫情或會影響一季度收入，整體而言，業績沒有令阿里的粉絲失望，其股價在美初段跟隨大市回調，跌幅不大，估計今天股價應最少能守穩，現價中長線仍有上升空間。
2）美股上日市況總結：美股三大指數下跌，當中道指下跌 128 點或 0.43%，標指和納指則分别下跌 0.16% 及 0.14%。十年期債息在 1.619%，美滙指數在 99.1，紐約期油報 51.52 美元。
3）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）：吉利汽車（00175）公布，集團於一月之總銷量為 11.1838 萬部，較去年同期減少約 29% 及較 12 月減少約 14%，並達至集團 2020 年全年銷量目標 141 萬部之 8%。廣汽集團（02238）公布，1 月汽車銷售量 17.63 萬輛，按年跌 15.94%；產量 13.8 萬輛，跌 24.31%。
華虹半導體（01347）公布，截至去年底止全年股東應佔溢利 1.62 億元（美元，下同），按年下跌 11.42%。每股基本盈利 12.6 仙。該公司第四季股東應佔利潤 2618.6 萬元，按年下跌 46.53%，每股基本盈利 2 仙；季內，銷售收入跌 2.53%，至 2.43 億元；毛利率跌 6.8 個百分點，至 27.2%。第一季指引 ：收入約 2 億美元，毛利率在 21-23%。
阿里巴巴（9988）公佈截至去年底財年第三季度業績，收入按年增長 38% 至 1614.6 億元（人民幣，下同），Non-GAAP（非通用會計準則）純利按年升 56% 至 464.9 億元，勝市場預期。
中芯 (981) 公布業績，去年第 4 季收入有所上升，連同人民幣滙率升值，以及銷售成本減低等利好因素，純利大升逾 2.3 倍（按年計，下同），錄 8873.5 萬美元。值得注意是，中芯純利按季計雖跌 22.9%，但管理層形容，「2020 年公司將重啟成長。目前來看，一季度營收比季節性來的好」。公司第一季的指引，包括收入按季增長 0-2% 及毛利率在 21-23%（4Q09 - 23.8%)。
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