〈每日外資外匯觀點〉厭惡風險的氣氛正濃 避險資產還未漲到頂

武漢肺炎 (COVID-19) 疫情在中國境外加速擴散，南韓新增確診病例 334 例，累計達 1595 例；美國出現首例新冠病毒感染途徑不明的病例，美國總統川普表示，疫情有可能在美國變得非常嚴重，市場避險情緒升高，黃金價格突破 1650 美元，美元指數則一度跌破 99，歐元兌美元隱含波動率升至四個半月高點，澳幣和紐幣等商品貨幣面臨新賣壓。

在疫情蔓延下，美國經濟能否具有免疫力，開始受到市場質疑，市場對聯準會可能降息以支持經濟的預期升高。法國農業信貸銀行外匯策略師 Manuel Oliveri 表示，儘管市場已經開始反映部分過度寬鬆政策的預期，但避險情緒仍持續影響外匯市場。

目前利率期貨價格顯示，聯準會將在年底前降息約 60 個基點，而一個月前為 40 個基點。兩年期美債標售的標售比 (需求指標) 低於同類標售，顯示對沖基金並未大舉買入較短期國債，預期聯準會將更加謹慎。

Quantitative Commodity Research 分析師 Peter Fertig 表示：市場避險動作升溫，但避險資產可能還未漲到頂；而且聯準會再次降息 25 個基點的可能性幾乎已確定。

不過，瑞穗銀行多元資產策略主管 Peter Chatwell 表示，市場可能不會反映出聯準會的重大鴿派傾向，而這有助於美元的下一輪漲勢。

高盛首席美國經濟學家 Jan Hatzius 日前指出，在疫情控制之前，風險顯然偏向下行，愈來愈多的企業暗示，如果供應鏈中斷持續到第二季以後，產能將受到衝擊。

高盛預期美國經濟將受到全球疫情爆發的衝擊，調降美國第一季經濟成長預期，從 1.4% 降至 1.2%，遠低於去年第四季的 2.1%。