達里歐 : 疫情已成為百年內災難事件之一 不應掉以輕心

橋水基金創辦人達里歐 (Ray Dalio) 近日於人脈社群網路 Linkin 表示，武漢肺炎 (COVID-19) 可能是 100 年發生一次災難性事件之一，這事件恐危害提供疫情相關保險的保險公司，以及那些認為災難發生機率極低，故不想避險的投資人。

達里歐說，這樣的人以各種型態出現，當中包括為提供肺炎疫情相關保險的保險公司，以及賣出深度價外選擇權、賺取權利金，並在合約價格靠近價內時透過動態避險 (dynamic hedging) 回補現貨部位的投資人。

達里歐也提到，在近期罕見以及與基本面無關的市場波動中，上述這些投資人，不考慮基本面分析下，可能會因為現金流問題受到擠壓並被迫動作，到時勢必會一再影響市場。

此外，令達里歐到有趣的現象是，在最近許多投資人退場之際，一些高現金股利的公司近期變得更具有吸引力。

再談及聯準會 (Fed) 的貨幣政策，達里歐表示，降息、增加流動性，確實能提振高風險資產的價格，但代價是要把利率壓低至零附近，而且目前日本和歐洲當局的貨幣供給幾乎快沒了。

達里歐不認為降息能為經濟提供多少刺激，因為多數的降息行動，早已透過不斷滑落的債券及國庫券殖利率實現，且已經反映到股市及其他多數資產。