防疫開支龐大 英國央行同意必要時金援政府

隨著武漢肺炎 (COVID-19) 疫情帶來大量開支,英國政府計劃透過提高央行透支額度,直接自英國央行 (BOE) 獲取資金,作為發債以外的籌款機制,意味著若政府無力支應短期現金流,央行同意增加貨幣投放為政府挹注流動性。

英國央行及財政部週四 (9 日) 於共同聲明中指出,疫情期間,若政府需要舒緩現金流壓力,卻無法立即自債券市場籌措資金,央行將會滿足政府的短期資金需求,不過英國政府也強調,此為暫時、短期的融資方案,政府仍將以市場作為主要資金來源。

目前英國政府在央行的透支額度為 4 億英鎊,該額度曾在 2008 年金融危機時達到高峰至 199 億英鎊,英國央行強調,政府從中獲得的貸款都會盡量在年底前償還。

為保護國內企業及人民免受經濟衰退衝擊,疫情發展至今,強生政府已將其貸款計劃規模提升數百億英鎊,根據財政研究所數據,因防疫所致的龐大成本和稅收縮減,英國還需在本財政年度增加 1300 億英鎊收入,這將使其融資需求超過 2900 億英鎊,約佔 GDP 的 13%。

英國債務債務管理局 (DMO) 將在 4 月 23 日公布最新債務發行計劃,部分經濟學家預計,本財政年度的預算赤字可能超過該國 GDP 的 10%,恐創下二戰以來最高水平。

花旗銀行 (Citi) 市場策略師估計,今年英國政府恐需出售 2850 億英鎊之債券,才能籌集資金來應對所需支出項目,同時為到期債務進行再融資,規模幾乎是 DMO 去年出售的 2 倍,創下歷史紀錄。

儘管如此,英國央行總裁貝里 (Andrew Bailey) 週日 (5 日) 於《金融時報》專欄表示,央行不會利用貨幣融資手段,長期支援政府支出。部分投資人認為,主要是因為貨幣融資與歷史中陷入惡性通膨的情況有關聯,且此舉可能損及央行獨立性。

不過,Resolution 分析師 Richard Hughes 認為,只要此項措施是暫時的,並且趕在疫情告一段落後撤出,造成長期通膨的效果應有限。


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