〈觀察〉台股攻「萬二」國安基金仍不退場 未來提振信心功能恐大打折扣

國安基金決議將繼續護盤直至疫情結束，引發市場熱議，在資金熱錢持續湧入下，國安基金仍將繼續場邊待命，但要注意的是，一旦護盤成為常態化，市場對國安基金逐漸無感時，未來如再度遭遇重大利空突襲時，恐將削弱國安基金提振信心的功能，失去原本穩定市場秩序的本意。

國安基金進場成就條件嚴謹，必須是國內外重大事件，引發國際資金大幅移動，導致市場失序衝擊市場信心時，經過委員會達成共識決議後才會啟動護盤。

而過去遭逢國際重大政經事件時，在國安基金尚未出手前，其幕僚單位財政部通常會先出面跟市場喊話，表態不排除伺機而動，藉此穩定投資人信心，顯示國安基金除了砸錢護盤力抗空頭外，更有「強化市場信心」的心理功能。

受新冠肺炎疫情影響，台股第 1 季自「萬二」高點跌至 8600 點以下，未避免台股跌跌不休衝擊金融市場秩序，國安基金委員會 3 月 19 日盤後拍版授權國安基金進場護盤，開啟 118 天的護盤之旅。

隨著疫情趨緩、資金回流擁抱台股，激勵大盤指數重拾漲勢，台股從第 1 季的 8600 點低點反彈，陸續攻破萬點、站上 11000 點關卡截至 6 月底止大盤反彈逾 3 成，第 3 季更直奔「萬二」創近 30 年新高，時值台股攻高之際，國安基金仍決議繼續場邊待命，創下台股站上歷史高點仍持續護盤的罕見狀況。

儘管國際疫情至今仍尚未趨緩，但在資金行情簇擁下，台股仍由多頭占上風，帶動指數驚驚漲，而攤開國安基金最新揭露的財報，隨著台股反彈，國安基金也順應市場趨勢，放手由資金行情推升台股走勢，第 2 季並未砸錢進場護盤。

過去資本市場在遭遇重大利空衝擊，導致股市跌跌不休時，財金部會通常會祭出相關對策，讓政府的手以適度介入的方式穩定市場信心，避免恐慌情緒蔓延，擾亂金融市場秩序。

但隨著外資回流，金管會已在 6 月初解除「限空」禁令後，讓股市交易恢復市場機制運作，而國安基金卻打算繼續待命直至國際疫情結束，但疫情何時真正趨緩、結束仍是未知數，而當國安基金在股市高檔震盪時持續待命備戰，未來一旦遇到重大利空突襲，國安基金想透過心理喊話穩定市場信心效果恐怕會因此大打折扣。