小摩：若美國經濟數據不佳 需留意美股適度走跌風險

據《彭博》報導，摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 警告，如果經濟數據不及預期，那麼未來幾週美國股市將面臨適度下跌的風險。

John Normand 等策略師在上週五 (31 日) 的報導中說，有鑑於需求遭壓抑，以及美國國會最終能夠通過進一步財政紓困措施的假設，將有助經濟數據「遠高於趨勢」，因此股市大幅下跌的可能性不大。但也必須留意，如果月初的就業和零售數據弱於預期，將出現中度向下修正的風險。

這些策略師認為，鑑於總經環境變得混亂，存在一些顧慮是合理的，但不必因為如此，就轉為看跌或防禦性的投資策略。

報告指出，在美國經濟向下，而緊急失業救濟措施到期之下，8 月的市場確有向下修正風險。但考慮到當前投資人的投資部位，下跌的幅度應該有限。

自 3 月份的低點以來，標普 500 指數已經反彈上揚 46%，眾多分析師紛紛警告高檔下跌的風險。此外，企業內部人士及富豪投資人都利用高點賣股，也是股市見頂的一個信號。

儘管如此，摩根大通策略師相信，目前沒有大幅下跌的條件。Normand 等人表示，當大多數避險基金及平衡型債券 / 股票共同基金的持股部位低於平均時，10% 以上的大幅修正通常不會出現。

(本文不開放合作夥伴轉載)