唯二亮點！美國經濟步履蹣跚 房市、車市逆風高飛

美國經濟復甦步履蹣跚，但房市和車市卻在超低利率幫助下持續復甦，成為罕見的亮點。

美國 6 月新屋銷售以近 13 年最快速度成長，建商和他們聘僱的營造工人忙著趕件處理未消化訂單。汽車產業雖然尚未恢復疫情爆發前水準，但汽車和輕型卡車銷售連續第三個升溫，7 月折合年率的銷售為 1450 萬輛，優於經濟學家預期。

這兩個領域成了美國總統川普吹捧的亮點，他周二在白宮簡報會中說，汽車銷售是「製造業復甦的關鍵因素」，「填滿空蕩蕩貨架的需求，，將進一步帶動工廠。」

由於疫情持續壟罩美國經濟，各領域復甦不平均的情形預料將延續下去。周三公布的數據顯示，美國民間企業招募速度明顯放緩，暗示成長降溫。

對利率敏感的產業景氣反彈，呼應這些領域雇用人力大幅回升。FNF Financial 首席經濟學家 Christopher Low 說：「明年過後推動經濟的唯一力量，就是消費和住宅投資。汽車和房地產扮演兩大關鍵角色。」

美國房市和汽車製造業如何對經濟帶來直接和間接影響，並位居經濟復甦的獨特地位，從以下幾張圖表可以得證。

第一張圖可以看出低利率的影響力：隨著 30 年抵押貸款平均利率一路下滑，美國新屋銷售也一路攀高，站上 2007 年以來最高水準。

防疫封鎖措施並未導致房市景氣長期下滑，反而因為聯準會 (Fed) 大舉降息、融資成本降低，房市銷售大好。此外，人們從市區遷往郊區，也帶動房市發展。

圖二顯示，建商的未消化工作追平 13 年前的紀錄，意味著手頭還有大量工作需要完成，而且需要更多人手。

根據美國勞工統計局，從 4 月就業市場觸及低點至今，住宅建築和住宅專業交易的薪資成長逾 10%，且兩個領愈的就業機會也只比疫情前少 5%。

穆迪分析貨幣政策研究主管 Ryan Sweet 說：「如果我們開始興建更多房子、尤其是單戶住宅，每蓋一間房子，就能創造三、四個就業機會。」

汽車業就業人數從 4 月至今更猛增 37%，因為車廠努力恢復產能。前陣子同樣快速復甦的休閒和旅宿業，則因為疫情復燃面臨威脅。

汽車業在庫存稀少的時期，可藉由獎勵措施鼓勵消費者汰舊換新，提振業績。供給管理協會 (ISM) 最新調查顯示，庫存稀少的情形或許比原先所想更廣泛。

儘管如此，由於疫情尚未結束，大多數企業領導人對接下來到年底的經濟展望，只能抱持審慎樂觀的態度。

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