高盛：年底疫苗獲准後 恐動搖科技股領先地位並引發債券拋售

近期新冠肺炎 (COVID-19) 疫苗試驗喜訊頻傳，高盛 (Goldman Sachs) 認為，若潛在疫苗今年底前獲得批准，恐影響科技股的領先地位，將投資人拉回隨景氣波動的週期性股票，並引爆大量債券拋售。

Kamakshya Trivedi 在內等分析師於報告中表示，市場低估了新冠疫苗於 11 月底獲得批准的可能及影響力，未來幾個月內，美國大選結果和病毒進展，也可能成為市場的主要驅動力。

高盛表示，若疫苗獲准，可能進一步挑戰週期性和實質利率永久為負的市場假設，此情況將支持更陡峭的殖利率曲線、傳統週期性類股和銀行股，挑戰科技股的領先地位。

高盛表示，若情況伴隨著美國政權轉換，新興市場股市可能自「貿易政策風險減少，美國稅收風險上升」的情況中獲益。

新冠疫情爆發至今，「居家禁令」的最大贏家，莫過蘋果 (AAPL-US)、臉書 (FB-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和 Alphabet(GOOGL-US) 這些科技公司，從近期發布的科技股財報便可得知，受惠於此，今年科技股股價不斷走升，市值比重甚至逼近標普 500 指數的五分之一。

高盛認為，當前的反彈可能持續至 9 月初的勞動節，且這段期間，疫苗的更新消息仍可能帶來影響。

儘管高盛認為，現在積極轉換投資組合還為時過早，但分析師建議，投資人應以期權作為操作題材，他們認為，標普 500 指數的一些看漲期權依舊很吸引人。

高盛預計，若初期疫苗問世，標普 500 將上看 3700 點，但若二波疫情持續打擊經濟活動，高盛認為，標普 500 潛在下行目標為 2200 點。標普 500 指數週三 (5 日) 收於 3327.77 點。