美國新冠肺炎疫情遲遲未緩解，美股卻已從 3 月低點反彈 51%，市場一片樂觀，美國企業高層和一些大股東卻感到遲疑，悄悄賣股。
CNN 報導，TrimTabs 投資研究公司的資料顯示，5 月至今，所謂的「內部人」(insider) 共賣出價值超過 500 億美元的股票。該公司預估，8 月售股規模可能是過去四個月來第三次超過 150 億美元。內部人士賣股的步調之快，2006 年迄今前所未見。
內部人士對公司實際營運比外界更清楚，因此他們選擇賣出公司股票，對於正火熱的股市不啻是一記警訊。
相較下，其他投資人還在湧入市場，CNN Business 的「恐懼貪婪指數」(Fear & Greed Index) 處於象徵貪婪的綠色，一些估值指標也顯示標普 500 指數遠高於歷史平均水準。
Bleakley Advisory Group 投資長 Peter Boockvar 說：「市場情緒高漲，估值過高，但這個情況可能還會持續一段時間。」
即使疫情肆虐、企業破產頻傳，美股依然以前所未見的速度從谷底反彈。假如標普 500 指數突破 2 月創下的 3386.15 點紀錄，將創下史上最快結束的熊市。
然而內部人士的擔憂並未改變帶動市場反彈的動力：美國聯準會 (Fed) 的寬鬆資金。
Chaikin Analytics 創辦人 Mac Chaikin 說：「市場絲毫不以為意。這是 Fed 帶來、由流動性驅動的市場行情。資金無處可去。」他看好的兩家公司股票正遭到內部人士快速脫手，分別是生技業者 Regeneration(REGN-US)，以及晶片製造商 Nvidia(NVDA-US)，但他認為不必擔心。
內部人士賣股的原因究竟是擔心市場泡沫，還是為了募集資金，目前還不得而知。他們雖然需要揭露持股變動，但不必提供原因。
DataTrek 共同創辦人 Nicholas Colas 說，或許他們只是想搞清楚個人的資產負債表，也可能擔心公司會在景氣不佳的時候削減支出，導致自己工作不保，而決定先套現。
