〈每日外資外匯觀點〉美元倒眾人推 連跌四個月只是熊市的開始?

美國聯準會副主席 Richard Clarida 周一表示,對未來某個時間點實施美債殖利率曲線控制持開放態度,但目前不太可能採行這樣的措施,並否認了負利率的可行性,美元指數八月下跌 1.43% 後,九月第一個交易日亞洲盤交易時間進一步跌破 92 整數關卡,市場持續關注本周將公布的大小非農數據公布。

聯準會上周表示,將採用平均通膨目標,意味藉未來即使通膨小幅上升,利率也可能維持在低檔,使得八月的美元指數連續四個月下跌,來到 2018 年 5 月以來新低,為 2017 年夏季以來最長跌期,並創下 5 年來八月最差表現。

德國商業銀行分析師表示,對美元來說,美國採用平均通膨目標並非好消息,通膨將使得民眾預期美元的國內購買力加速減弱,很難讓美元長期維持其在外匯市場的購買力,這就是為何歐元兌美元走高,而美元指數低於 92.5 的原因。

花旗銀行分析師指出,從該行的交叉資產角度來看,相對較短期的利差、美國國家利差相對德國公債的表現、較高的通膨可能維持歐元的優異表現,儘管歐元短期內漲勢將進行整理,但技術面歐元兌美元已突破中期下跌趨勢線,很有機會向上挑戰 1.20。

儘管美元指數已連跌四個月,但對於不少美元空頭來說,只是熊市的開端。據商品期貨交易委員會的數據顯示,對沖基金在期貨市場中對美元的押注已來到十年來的最高水平;美國銀行全球研究調查中,也有 36%的基金經理稱做空美元是下半年的頂級貨幣交易。

外匯管理公司 A.G.Bisset 投資長 Ulf Lindahl 更發出「極端」預警,美元近期跌勢是大幅波動的開始,美股和美債等美元資產都可能受波及,更預估未來一年內,美元兌歐元將暴跌 36%,跌到 10 多年來的低點。

且市場普遍看空美元之際,許多持有外國資產的美國投資者也不太願意額外花費避險成本,做足美元反轉上漲時的對沖措施, Thornburg Investment Management 投資組合經理 Lei Wang 就坦言他目前的投資組合沒有對沖,完全利用美元走軟、其他貨幣走強的現象進行押注。


延伸閱讀

相關貼文

prev icon
next icon