美掀IPO狂潮 今夏熱度六年最盛 借殼上市推波助瀾

美國企業掀 IPO 熱潮，令人憶起網路泡沫時代榮景。彭博彙整資料顯示，今年 7 月有 72 家企業上市，8 月接著還有 66 家上市，是 2014 年活躍程度排名前二的月份，反映美股今夏火熱的行情。雖然科技股本周遭到投資人拋售，但還無法斷言這股動能會被澆熄。

今年 IPO 案規模超過 10 億美元共 17 件，這些公司總計募集到 192 億美元。PO 熱潮已讓一些投資人感到遲疑，但歷經網路泡沫的專家說，現在感到壓力為時過早，雖然有一些類似的例子值得關注。

許多企業打算在勞動節 (美國為 9 月第一個周一) 到 11 月 3 日大選這段期間掛牌上市，視市場情況而定。過去一年提交招股說明書、但尚未定價的企業共有 156 家。這個數字還沒算入私下提交申請的企業。

今年新創企業申請上市後的表現普遍良好，激起一些未上市公司對公開上市的興趣。彭博資料顯示，不計空頭支票公司案例，今年新掛牌企業上市後的股價，平均較 IPO 定價上漲 24%；如果把範圍縮小到科技股和通訊股，漲幅超過 80%。

可以觀察到，科技股不只提供股市動能，也受到 IPO 市場青睞，超過三分之一科技新創公司掛牌價格比定價高了至少三分之一。而有望加入 IPO 行列的除了秘密提交招股書的 Airbnb，還有獲 Paypal 創辦人 Peter Thiel 支持的 Palantir。

借殼上市的例子增加

今年上市熱潮的背後還有一個重要力量：所謂的「空白支票公司」以併購為目的向投資人募資，繞過傳統 IPO 程序。用這個管道上市的博弈公司 DraftKings 掛牌第一天股價大漲逾 100%，一些較不知名的企業打算循同樣模式上市，包括 Fame Resort & Entertainment、BurgerFi、Tattooed Chef 和 UCommune。

過去一周科技股慘摔，那斯達克 100 指數從高點算起最多已經回跌 10%，可能讓一些新投資人暫時停下前進的腳步。但專家說，考量到最近上市企業的亮麗成果，不至於讓 IPO 市場前景蒙塵。

Marketfield 資產管理公司執行長 Michael Shaoul 說：「科技股拋售或許是 IPO 市場的風險，但是現在還不要過早下定論。」

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