景氣呈階梯式復甦 四大利基形成台股支撐 資金將鎖定兩大目標

市場普遍認為全球經濟的「谷底已過」，景氣呈階梯式復甦，尤其台股龍頭企業表現強勁等四大利基，可為台股形成支撐力道，而在資金行情火熱之下，高股息、龍頭企業將成為熱錢多頭鎖定目標。

據 IHS Markit 最新報告，2021 年全球 GDP 預估值較今年大幅增加 9.9 個百分點，不論先進與新興國家全面正成長，不僅市場普遍認為景氣的「谷底已過」，根據歷史經驗更預期 2021 年將由包含台灣在內等新興國家引領國際景氣向上成長。元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊今天指出，另外，觀察國際情勢、全球央行、內外資動態、進出口統計數據等，都可發現全球景氣已過低谷。

元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊進一步表示，近期股市出現震盪、修正，反而有助校準過熱的技術線型，不僅可避免泡沫，更有助延續股市中長期多頭行情。以台股來說，台灣經濟已逐步復甦、台股龍頭企業表現強勁、全球經濟陸續反彈、國際資金流動性充沛，挾此四大利基可為台股形成支撐力道。

首先，台灣經濟逐步復甦部分，台灣在本次疫情中相對於國際其他國家影響較小，且不論從就業、訂單等多項經濟數據都顯示台灣經濟已逐步復甦，不僅台灣 8 月出口 311.7 億美元，創歷年單月新高；根據主計處 8 月統計數據，2021 年經濟成長率（GDP）預估值達 3.92%，亦為近七年來新高。

台股龍頭企業表現強勁也是一大重點，新冠肺炎疫情於 3 月大爆發，台股企業體質強健、殖利率冠居國際，向來受外資青睞，相對國際其他國家本就「跌得少」，在疫情促使 5G 加速發展，國際貿易戰引發的轉單效應下，台灣相關企業更是連帶受惠，疫情爆發後的復甦力道也較為強勁，以國內晶圓代工龍頭為例，8 月營收大幅攀升，創下單月歷史新高。

全球經濟陸續反彈部分，隨著全球各個國家陸續解封，經濟活動活絡，景氣也逐步回復，包含美國在內等主要國家其經濟數據多呈現好轉，Fed 預估全年 GDP 衰退 3.7%，大舉優於 6 月時預測的衰退 6.5%；經濟合作暨發展組織（OECD）16 日也表示，各國致力於減緩新冠肺炎疫情對經濟衝擊，預期全球經濟衰退程度不會像先前預期的嚴重。

OECD 於 16 日公布的經濟展望報告中，也將 2020 年全球經濟預估值調整為衰退 4.5%，較 6 月時預期的衰退 6% 減少 1.5 個百分點，並預期 2021 年全球經濟將成長 5%；而根據 IHS Markit 最新報告，2021 年全球 GDP 預估值較今年大幅增加 9.9 個百分點。

最後則是國際資金流動性充沛，Fed 於 16 日公布的 9 月會議聲明，不僅透露預計於 2023 年底前不升息，更一再重申將在經濟復甦的過程提供更多支持，可見 Fed 捍衛貨幣寬鬆的決心，此外歐洲央行（ECB）９月初的利率會議，同樣維持超寬鬆貨幣政策，在國際流動性十足充裕的環境下，有助形成台股資金面動能。

元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊表示，未來數年國際持續低利環境，擁高股息特性的金融商品愈發受到青睞，此外考量未來國際政經波動將成新常態，資金在選擇投資標的時，也會將企業未來成長性與基本面列為必要條件。建議當景氣呈現「階梯式復甦」時，台股投資人可優先選擇優質龍頭企業做為投資標的，抗跌領漲性質將更為顯著，建議可把握修正時分批進場，或定期定額方式投入。