分析師：下一輪經濟復甦將由基建推動 原物料市場利多

疫情危機延燒之際，市場大宗商品分析師認為，大宗商品需求密集的基礎建設投資，很可能為未來的工業領域增長奠定基礎，並成為經濟復甦的關鍵驅動因子，意味著在下一輪經濟復甦當中，很可能看到大宗商品進一步走高。

全球各地疫情一波未平一波又起，機構組織普遍認為，既使疫情未如年初爆發一般嚴峻，在疫苗尚未問世之前，經濟前景依舊面臨高度不確定性。

儘管如此，中國統計局週二 (15 日) 公布數據顯示，8 月工業增加值年增率報 5.6％，優於預期和前值，另外，今年前 8 個月規模以上工業產值年增 0.4%，成長幅度已由負轉正。

花旗歐洲、中東和非洲地區大宗商品研究主管 Max Layton 表示：「我們已經在中國看到高度金屬需求密集的政策措施，在營建業方面，中國的強勁反彈令人感到震驚。」他認為，這反映出由原物料商品所帶動的驚人反彈。

Layton 為大宗商品投資人列出年底前可關注的三大催化劑，分別為新冠疫苗消息、中國經濟復甦力道，以及美國寬鬆政策規模。

S&P Global Platts 歐洲、中東和非洲地區新聞主管 Andy Critchlow 上月表示：「觀察經濟體對於疫情危機的反應，我們已採取財政措施，我們調降了央行利率，我們已讓央行為經濟體挹注更多資金，下一階段將會是對基礎建設的大規模投資，且會在全球範圍進行。」

Critchlow 進一步表示：「我們能夠在 2008 年至 2009 年的金融危機中觀察到這一點，當時部分大宗商品市場出現反彈，這是一個超級週期，我正在密切關注鐵礦石之類的原物料產品，若基礎建設確實帶動經濟反彈，這類原物料商品將會暴漲。」

鐵礦石現貨價格週一 (14 日) 攀升至 6 年半新高，受到中國營建業強力推動，鐵礦石成交價接近每噸 129 美元。今年至今，鐵礦石價格已漲 37%。

除了低利率環境外，投資人對通膨的避險需求，帶動今年至今的黃金期貨漲逾 28%，同期白銀漲約 50%。

展望 2021 年，Critchlow 預計全球主要經濟體可能很快宣布大型基礎建設發展計劃，包含中國、印度和美國，加上 11 月美國大選 2 位候選人均承諾投入大量資金於基礎建設，這對石油需求及所有原物料商品皆為利好。