9月數據多現疲弱 中國最新景氣前瞻指數轉為收縮

隨著中國不動產與車市表現平淡、陸股走勢疲軟及企業信心下降等因素拖累,中國 9 月景氣成長動能出現趨緩,據彭博對中國景氣前瞻指數發現,9 月景氣較前月下滑,經濟復甦貌似出現撞牆期。

彭博將 8 大領先指標製成的中國景氣前瞻指數如下圖所示,9 月中國景氣由前月的加速擴張轉變為收縮,其中工業出口為帶動這波復甦的領頭羊,民眾消費才隨後跟進,近期的疲弱顯示,若需要更顯著的經濟反彈,恐怕需要更多、更廣的消費支出。

8 大領先指標中,中國一線城市新屋銷售表現較上月下滑,新車銷售亦出現反轉向下的現象,此外,據渣打銀行訪問 500 位企業家發現,儘管企業主仍樂觀,但 9 月最新中小企業信心指數數據出現疲軟,為連續 6 個月上升後首度出現趨緩的現象。

對此,經濟學家 Shen Lan 與 Ding Shuang 發布報告表示,9 月中小企業新訂單成長正在趨緩,且銀行對這些企業的放貸活動也正在減少,顯示出儘管目前處於復甦階段,但有些動能正在減弱。

值得一提的是,據渣打銀行數據顯示,9 月中小企業出口的表現較為穩定,其中相較內需導向企業,出口導向的中小企業近期表現也較佳,其中一大因素為全球貿易成長強勁,據資料顯示,作為全球貿易晴雨表的南韓出口近期表現佳,9 月數據也較去年同期成長 3.6%,為 3 月以來首次出現正成長。

彭博的中國景氣領先指標中包含了陸股的滬深 300 指數、一線城市總建物面積房屋銷售、建築用鋼筋存貨、上海銅現貨報價、南韓出口額、彭博工廠通膨指標、中小企業信心指數與乘用車銷售。


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