對沖基金空頭部位創3年新高 避險情緒增空方將面臨挑戰

據彭博社 (Bloomberg) 統計，目前市場對沖基金對美元做空的規模已達近三年來最高，然而，隨著新紓困案遲遲未決、疫情尚未平息等影響，市場避險情緒提高壓力下，短期間，這些大部位的空方可能將面臨挑戰。

此前受美國總統大選等因素影響，市場開始認為美元的避險地位恐怕將拱手讓人，然而，近一周美元的表現也證明了其地位依然難以撼動，據荷蘭國際集團 (ING Groep) 資料顯示，美元上週強彈創 4 月以來漲勢紀錄，其中世界十大國家兌美元匯率全數出現貶值，此現象更是 2013 年來首見。

儘管美元出現強彈，市場上美元做空部位仍處於高點，據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 截至上週二 (22 日) 的數據發現，如下圖所示，ICE 美元指數期貨部位中多空未平倉淨額已達到 2017 年 11 月以來最大水準。

然而，ING 外匯策略師 Francesco Pesole 表示，上週美元的強彈後很肯定的是空頭部位不會因此消失，因此以目前空頭水位來看，美元肯定會因未來空頭的平倉而有更多回升空間。

而美元這波強彈也暗示總體不確定性開始升高下，最空美元的風險非常高，道明銀行 (Toronto Dominion Bank) 表示國際外匯市場將進入左右為難的情勢，而摩根大通上週也提到目前正進入危險的交易週期，美元雙向風險正在攀升。

對此，BlueBay Asset Management 的首席投資官 Mark Dowding 在上月平倉了美元的空頭部位後保持中立態度，Dowding 表示：「目前經濟數據正在浮現隱憂，疫情也尚未平息，而且美國新紓困案持續延宕，我真希望我們已經對美元轉做多了。」