財報季+總統大選 要觀望還是樂觀？

一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國總統大選步步逼近，然而新一輪刺激法案仍沒有達成共識，9 月份零售銷售數據連續第五個月上升，且增速優於預期，美股上漲 0.2%；

2. 歐洲多國擴大防疫限制措施，工業生產月增率 0.7%，略差於預期，英國脫歐貿易談判仍無進展，歐股下跌 0.8%。

新興市場

1. 世界銀行已批准向新興國家提供 120 億美元用於疫情相關支出，且 G20 同意延長貧困國家債務，新興市場股市逆勢上漲 0.1%，優於全球股市下跌 0.3%；

2. 中國 9 月份進口年增率成長 13.2%，新增人民幣信貸和社會融資持續增加，第三季 GDP 年成長率 4.9%，中國股市上漲 2.1%。

債券市場

1. 美國政府債券長短期殖利率下滑，美國政府債券上漲 0.3%；

2. 風險債券則展現抗跌性，全球高收益債券與新興市場債券維持平盤。

原物料、匯率

1. 美元指數上漲 0.7%，市場苦等新一輪刺激法案，黃金價位回到 1,899 盎司 / 美元，單週下跌 1.6%； 

2. OPEC+ 國家 9 月份減產程度超過 100%，且美國原油庫存減少超過市場預期，石油價格上漲 0.3%（以布蘭特原油為例）。

資料來源: Bloomberg，2020/10/19（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/10/16）

三大市場關鍵事件及分析

1. 最壞時光過去，美股預估盈餘好轉 

以過往經驗來看，盈餘年增率觸底前，股價就已經率先反應，預估明年美國股市盈餘年增率將回到正值，表現較落後的美國價值類股前景樂觀。

2. IMF：金融狀況改善，但風險仍在

IMF 發佈金融穩定報告，指出雖然大部分國家金融狀況都較先前穩定，但部分新興市場國家未來可能面臨融資問題，且增加中的殭屍企業也可能拖累未來成長。

3. 選前風險高？不要自己嚇自己

美國大選前股市表現並沒有或漲或跌的一致性，且以過去經驗來看，美國選後三年的表現不受到選舉結果影響，長期投資人不需要過於恐慌，持續持有或是增加債券部位，都是選前的好策略。

本週關鍵數據行事曆

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