〈國票金法說〉股價淨值比仍偏低 未來股利採平衡政策

國票金ROA居金控之冠 未來採平衡股利政策。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)
國票金ROA居金控之冠 未來採平衡股利政策。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

國票金控 (2889-TW) 今 (5) 日舉行法說會,國票金表示,今年前 9 月獲利成長超過 16%,且 ROA(資產報酬率) 居所有金控之冠,截至 9 月底,每股淨值 12.76 元,目前股價 12 元左右,股價淨值比 (P/B) 仍偏低,未來股利發放將採平衡政策,兼顧殖利率與成長需求。

國票金今年前 9 月稅後純益 24.67 億元,年成長 16.09%,也創 15 年新高,每股稅後純益 0.85 元,全年 EPS 可望挑戰突破 1 元,目前每股淨值 12.76 元。

從子公司來看,國際票券今年前 9 月稅後純益 21.89 億元,較去年同期成長 21.22%,每股稅後純益 1.34 元;另一子公司國票證券也從新產品線出發,使得今年前 9 月稅後純益 8.44 億元,較去年同期成長 14.83%。

董事長魏啟林表示,國票金控今年前 9 月獲利成長,是因子公司營運表現優異,其中國際票券授信業務近年積極調整授信結構,推展 FRCP 及跨足聯貸業務,近期統籌主辦日月潭力麗溫泉酒店興建所需資金的聯貸案 20.4 億元,使票券收益成長。

魏啟林進一步指出,該公司經營外幣債券業務有成,持有投資等級債券,受惠於全球利率持續走低,養券利差擴大,部位操作得宜,實現資本利得,獲利優於去年同期表現。

國票金去年、今年上半年 ROA 分別為 1.27%、1.48%,均居所有金控之冠,也遠優於中位數 0.79%、0.73%;至於 ROE 部分,截至今年上半年,達 10.8%,躍居金控中第 5 名,國票金說明,因為產業特性,不像其他金控有壽險或銀行,因此槓桿倍數比其他金控低,導致 ROE 表現不如 ROA,但是在排名上還是位居所有金控前列。

國票金今年配發現金股利 0.65 元,若以今年除息前一日股價計算,股息殖利率為 5.32%,2017 年以來,只有去年殖利率低於 5%,其餘都高於 5%,國票金表示,未來股利發放將採平衡股利政策,兼顧殖利率與成長需求。

為響應政府提出的 5+2 產業創新計畫及 6 大核心戰略產業,國際票券跨入綠能融資業務,綠能授信承作額度與動用餘額,今年以來成長 297%、5836%,藉由提供綠能業者多元的融資方式及專業諮詢,共同創造政府、生態、綠能業者、農漁民及國票的五贏目標。國際票券並因響應政府推廣綠能政策,綠能融資餘額居票券業之冠,積極開發外幣債券等利基型業務。

國票證券經紀、承銷與自營三業務上,持續「穩增長,調結構」的基調,深耕客群,穩健獲利,經紀業務方面,3 月份受讓大鼎證券,全力提高市佔率,自營業務方面,不論是期權交易、參與 ETF 造市及權證發行,均有亮眼成績;承銷業務近年在 IPO 及 SPO 市場的承作案量與品質,都有顯著的成長,整體獲利亦優於去年同期。


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