儘管疫苗報捷、美國大選結果底定，但周一 (9 日) 美股 VIX 恐慌指數並未趨於平緩反而上升，華爾街表示，市場出現類股輪動導致波動率攀升，警示類股輪動的現象恐持續至下周，中長期則還需留意政治風險。
輝瑞 (PFE-US) 與德國 BioNTech 周一 (9 日) 表示，新冠肺炎疫苗臨床實驗數據顯示，疫苗的保護效力達到 90% 以上，消息傳出後航空、觀光、金融和能源等疫情期間受災的價值股飆漲，扭轉科技業主導趨勢，成為周一漲勢主力。
由於部分押注科技股的投資人獲利了解，股市漲幅落為收斂。期貨市場也有同樣跡象，許多期貨、選擇權投資人也對科技或其他疫情間獲利的類股進行平倉。
這除了使美國股票與期權交易量接近歷史紀錄外，也推升市場波動。被華爾街視為「恐謊指數」的 CBOE 市場波動率指數 (VIX) 周一 (9 日) 一度觸及 8 月以來最低水平，但尾盤突然拉高，收漲 3.58% 至 25.75。
針對這個現象，RBC Capital Markets 策略師表示，由於短期看多期權部位沉重，輪動現象持續下，下週市場波動性可能會持續，如此一來市場會出現「伽瑪效應」，沉重看多部位陸續減倉恐將加劇股市變化。
此外，政治風險仍持續也可能使接下來幾個月的市場陷入僵局。VIX 期貨顯示， 2021 年上半年的 VIX 合約報價接近 25，相比長期平均值為 20，顯示要等到明年上半年預期波動性似乎才相對穩定。
Thompson Capital Management 的合夥人 Matt Thompson 指出，未來共和黨是否控制參議院，對大局至關重要。
目前參議院選舉需等待喬治亞州兩個席次明年 1 月第二輪選舉結果出爐後，才能卻鎮由哪一黨控制參議院。目前市場普遍認為會由共和黨掌握這兩席、進而握有過半優勢，意味著拜登更難推動加稅或加強公司監管。
然而，若最終民主黨在喬治亞州贏得這兩個席次，和共和黨在參院席次戰成平手，兼任參議院議長的副總統賀錦麗 (Kamala Harris) 握有打破僵局的一票。
另外，現任美國總統川普啟動的選舉法律戰也成市場另一個隱憂，RBC Capital Markets 股票衍生品策略師 Amy Wu Silverman 認為，若政權交接之路顛簸，也將提高市場預期的波動率。
